会畅通讯(300578)部分订单延期，短期投入加大。2021年中报业绩基本符合预期，但部分订单延期导致净利润增速低于收入增速。公司加强与运营商及核心生态伙伴的合作，助力政府及大型企业常态化防疫，同时构建国产云视频生态系统，未来有望持续提升竞争力。公司预计2021-2022年归母净利润分别为1.54/1.94亿元，新增2023年预测为2.94亿元，对应EPS为0.77/0.97/1.47元。考虑到公司战略落地和产品竞争力，给予2021年38倍PE，下调目标价至29.26元，维持增持评级。
