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电力设备及新能源行业周报:光伏出口高增长,产业链价格持续走高

电气设备2021-09-26郑华航东方证券简***
电力设备及新能源行业周报:光伏出口高增长,产业链价格持续走高

东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格,据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此,投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突,不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 电力设备及新能源行业 光伏出口高增长,产业链价格持续走高 ——电力设备及新能源行业周报(2021/09/25) 2021.09.20 -2021.09.24:本周市场整体表现一般,其中沪深300指数下跌0.13%,报收4849.43点,成交额1.04万亿元。同期电力设备及新能源行业涨幅1.50%,报收12997.99点,成交额0.49万亿元,跑赢沪深1.63pct。电气设备二级行业中,电气设备表现良好,涨幅1.14%,电源设备表现良好,涨幅3.64%;三级细分子行业中,核电行业表现突出,涨幅达9.2%,同时综合能源设备行业涨幅7.57%。 核心观点 ⚫ 光伏:海外出口高增长,市场空间持续提升。据Solarzoom数据测算,组件:8月月度出口20.15亿美元,同比+75%,环比+35%,1-8月累计出口154.4亿美元,同比+46%。逆变器:8月月度出口4.84亿美元,同比+62%,环比+25%,1-8月累计出口29.8亿美元,同比+55%。光伏组件与逆变器出口景气,市场空间有望持续提升。整县推进政策推进带来需求上涨,2021Q4有望迎来增长。国家能源局印发《国家能源局综合司关于公布整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点名单的通知》,报送各试点县相关信息。全国约2856个县级单位中,30省共报送试点县(区、市)达676个,约占全国县级单位的24%,主要为中东南部分布式发展好的地区。根据PV InfoLink预测,整县推进政策在年底至明年更多细节与配套落地后有望带来实质需求贡献。下半年大型地面电站与户用光伏有望发力,2021Q4有望迎来高增长。 ⚫ 风电:风电产业链碳排下降,有望实现全生命周期零碳排放。据伍德麦肯兹最新研究,预计2020年到2050年,全球风电装机容量有望扩大至3.7TW,风力发电生命周期内碳排放量将达5,500万吨CO2。由于发达国家电网电能的碳密度较低,此类国家制造的风机有望减排53%。在风电产业链各环节中,主要碳排(86%)来自于原材料的开采与整机制造环节,特别是钢、铝和铜等金属的开采及应用,其余排放(14%)来自运输、吊装、运营维护及风电场退役后的风机设备处置环节。全球排名前5的风机整机商现已承诺将实现运营环节的碳中和,未来有望实现风机全生命周期零碳目标。《辽宁省新增风电项目建设方案》公布,规划新建12.2GW保障性并网。本次新增风电项目建设总体规模12.2GW,均为无补贴保障性规模,按规定由电网企业实行保障性并网。煤电关停机组等容量替代建设风电项目不受本次新增总规模限制。申请关停煤电机组的项目业主2021年及以后在省内实际煤电关停容量建设等容量风电项目。地方性风电项目建设方案陆续推出,有望带动风电产业景气度回升。 ⚫ 电力设备:“绿电”交易获市场较高关注度,未来可再生能源消纳输送需适配跟进。9月7日,首次绿色电力试点交易启动,共计17个省份259家市场主体参与,达成交易电量79.35亿千瓦时,预计将减少标煤燃烧243.60万吨,减排二氧化碳607.18万吨。随着国家“双控”政策持续推行,绿电交易主体用户有望从在华外企及其供应商与我国出口型企业逐渐渗透至更多用户类型,可再生能源在能源结构中的重要性有望再次提升,配套电网体系消纳输送需适配跟进。 投资建议与投资标的 光伏板块推荐隆基股份(601012,买入)、通威股份(600438,买入)、晶澳科技(002459,买入)、海优新材(688680,买入)、福斯特(603806,买入)、中信博(688408,增持);风电板块推荐日月股份(603218,增持);工控板块关注汇川技术(300124,未评级);电力设备板块关注国电南瑞(600406,未评级)。 风险提示 ⚫ 光伏行业增长不及预期;风电行业增长不及预期;工控行业增长不及预期;电力设备行业增长不及预期。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2021年09月26日 行业表现 资料来源:WIND、东方证券研究所 证券分析师 郑华航 021-63325888*6110 zhenghuahang@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860520100001 联系人 严东 yandong@orientsec.com.cn 联系人 温晨阳 wenchenyang@orientsec.com.cn 相关报告 光伏装机持续增长,整县推进试点公布:——电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 周 报(2021/09/19) 2021-09-19 “老旧风场改造”与“千乡万村驭风计划”助风电发展:——电力设备及新能源行业周报(2021/09/12) 2021-09-12 光伏产业链价格持续提升,风电老旧风机运维改造空间展现:——电力设备及新能源行业周报(2021/09/04) 2021-09-05 HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业行业周报 —— 光伏出口高增长,产业链价格持续走高 2 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目 录 板块及业绩回顾 ............................................................................................. 4 关注标的 ............................................................................................................................ 5 光伏 ............................................................................................................... 6 光伏行业回顾 ..................................................................................................................... 6 产业链价格跟踪 .................................................................................................................. 8 风电 ............................................................................................................. 11 风电行业回顾 ................................................................................................................... 11 电力设备 ...................................................................................................... 12 电力设备行业回顾 ............................................................................................................ 12 重要资讯 ...................................................................................................... 12 风险提示 ...................................................................................................... 14 pOyQsMnNuMtMuMpQwPrPmP6MbP9PoMmMoMpOlOoOvMfQsQvNbRnMmQuOpOrQxNnRtQ HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业行业周报 —— 光伏出口高增长,产业链价格持续走高 3 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图表目录 图 1:指数周涨跌幅(%) ........................................................................................................... 4 图 2:周成交额(十亿元) ........................................................................................................... 4 图3:细分子行业周涨跌幅比较 .................................................................................................... 4 图4:光伏行业指数(中信) ....................................................................................................... 4 图5:光伏组件出口金额 .............................................................................................................. 6 图6:逆变器出口金额 .................................................................................................................. 6 图7:组件各季度需求走势推测 .................................................................................................... 6 图8:多晶硅价格走势(万元/吨) ............................................................................................... 9 图9:硅片价格走势(元/片) ........................