东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 电力设备及新能源行业 光伏产业链价格持续提升，风电老旧风机运维改造空间展现 ——电力设备及新能源行业周报（2021/09/04） 2021.08.30 -2021.09.03：本周市场整体表现一般，其中沪深300指数上涨0.33%，报收4843.06点，成交额2.43万亿元。同期电力设备及新能源行业跌幅1.10 %，报收12914.17点，成交额0.96万亿元，跑输沪深1.43pct。 核心观点 ⚫ 光伏： 产业链价格再度上调，玻璃胶膜价格回升，下游需求持续印证。根据硅业分会数据，本周硅料价格持续小幅上调，以国内单晶复投料为例，本周成交均价上涨至21.10万元/吨，周环比上涨0.91 %。据PVinfoLink数据统计，国内市场硅片、电池片、组件等环节也存在不同幅度价格上调。辅材环节，据Solarzoom统计测算，9月份国内玻璃价格上涨至24元/㎡左右，部分二线厂玻璃价格可至26元/㎡；9月份胶膜价格上涨，其中EVA价格上涨至12.5-13元/㎡，市场上胶膜供给偏紧，受原材料EVA粒子价格上涨以及供给紧张的影响，胶膜价格后期仍有上涨可能。在硅料价格处于相对高位的背景下，光伏产业链产品价格仍出现不同程度提升，光伏下游需求印证。BNEF报告显示，若要实现2050年前净零碳排放，可再生能源装机容量有高达13倍的增长空间；预测2021年全年屋顶户用光伏装机容量受政策提振，将达到17-20GW。 ⚫ 风电：国内首份风电技改“以大代小”更新试点细则出炉。8月30日，宁夏自治区发展改革委发布《关于开展宁夏老旧风电场“以大代小”更新试点的通知》。《通知》表示，到2025年，力争实现老旧风电场更新规模200万千瓦以上、增容规模200万千瓦以上，并且原则上增容项目须在老旧风电场完成更新后一年内建成投运。同时通知提出了以下目标：(1)技术效益目标：更新及增容风电场单机容量达到3.0兆瓦及以上，年等效利用小时数达到2000小时以上。(2)社会环境效益目标：每年节约244万吨标煤，减少排放二氧化碳608.2万吨，二氧化硫2.05万吨，氮氧化物1.81万吨。(3)经济效益目标：更新及增容建设总投资达到260亿元以上。我们测算了全国2010年前的出保后机组容量，未来替代市场与运维市场空间可观。 ⚫ 工控：8月制造业PMI生产小幅回落，伺服与CNC市场需求回暖。根据国家统计局数据显示，中国8月制造业PMI为50.1%，环比下降0.3个百分点，小幅回落至荣枯线附近。根据MIR DATABANK 数据显示，2021H1中国通用伺服市场规模119.36亿元，其中汇川通用伺服业务营收达19.03亿元，同比增加132%，市场份额由10%提升至16%，排名第一。 CNC市场实现高增长，分享OEM新兴行业红利。根据MIR DATABANK 数据显示，2021H1 CNC市场规模达29.02万台，同比增长106.9%，下游新能车、3C行业增速较快，拉动CNC市场发展。 ⚫ 电力设备：电网新能源适配性需增强，特高压有望成为电力系统的新核心。根据Ember统计，2021H1全球电力需求为11,556TWh（同比+5.0%），在相比去年同期增加的约546TWh需求中风能及太阳能发电仅332TWh（占比57%）；2021H1中国电力需求为3,964TWh（同比+14.2%），在相比去年同期增加的约492TWh需求中其中风能及太阳能增长144TWh（占比29%），新能源发展有望持续加速，火电等传统化石能源比例下降，未来电网新能源适配性需加强。据中国电力报数据，当前国家电网已累计建成“14交13直”特高压工程，在运在建特高压工程线路长度达到4.5万千米，变电（换流）容量超过4.8亿千伏安（千瓦），十四五期间随着金上—湖北、陇东—山东、哈密北—重庆、南昌—长沙等特高压工程的建设，特高压输电有望成为电力系统的新核心。 投资建议与投资标的 光伏板块推荐隆基股份(601012，买入)、通威股份(600438，买入)、晶澳科技(002459，买入)、海优新材(688680，买入)、福斯特(603806，买入)、中信博(688408，增持)；风电板块推荐日月股份(603218，增持)；工控板块关注汇川技术(300124，未评级)；电力设备板块关注国电南瑞(600406，未评级)。 风险提示 ⚫ 光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期；工控行业增长不及预期；电力设备行业增长不及预期。 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 电力设备及新能源行业 报告发布日期 2021年09月05日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 郑华航 021-63325888*6110 zhenghuahang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520100001 联系人 严东 yandong@orientsec.com.cn 联系人 温晨阳 wenchenyang@orientsec.com.cn 相关报告 光伏多环节价格持续上调，下游需求再度验证：——电力设备及新能源行业周报（2021/08/29） 2021-08-29 产业链价格持续回升，户用装机保持景气：——电力设备及新能源行业周报（2021/08/21） 2021-08-21 光伏产业链价格回升，风电降本超预期：——电 力 设 备 及 新 能 源 行 业 周 报（2021/08/13） 2021-08-14 HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业行业周报 —— 光伏产业链价格持续提升，风电老旧风机运维改造空间展现 2 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目 录 板块及业绩回顾 ............................................................................................. 4 关注标的 ............................................................................................................................ 5 光伏 ............................................................................................................... 6 光伏行业回顾 ..................................................................................................................... 6 产业链价格跟踪 .................................................................................................................. 7 风电 ............................................................................................................. 10 风电行业回顾 ................................................................................................................... 10 工控 ............................................................................................................. 10 工控行业回顾 ................................................................................................................... 10 电力设备 ...................................................................................................... 11 电力设备行业回顾 ............................................................................................................ 11 重要资讯 ...................................................................................................... 12 风险提示 ...................................................................................................... 14 HeaderTable_TypeTitle 电力设备及新能源行业行业周报 —— 光伏产业链价格持续提升，风电老旧风机运维改造空间展现 3 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图表目录 图 1：指数周涨跌幅（%） ........................................................................................................... 4 图 2：周成交额（十亿元） ........................................................................................................... 4 图3：细分子行业周涨跌幅比较 .................................................................................................... 4 图4：光伏行业指数（中信） ....................................................................................................... 4 图5：2012-2050年BNEF预测各情景中可再生能源累计装机容量（TW） ................................. 6 图6：中国2020、2021年户用光伏