www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●有色金属行业 2021年9月27日 [table_main] 行业点评报告模板 能耗双控发酵利于上游资源价格，稀土集团新一轮整合开启 有色金属行业 推荐 核心观点：  市场行情回顾：本周上证指数下跌0.02%，报3613.07点；沪深300指数下跌0.13%，报4849.43点；SW有色金属行业指数本周下跌3.76%，报6149.56点，在A股28个一级行业中涨跌幅排名第27名。分子行业来看，本周有色金属行业4个二级子行业中，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料板块分别下跌6.89%、4.26%、1.32%、3.84%。  重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于69250元/吨、23100元/吨、22985元/吨、14355元/吨，145800元/吨、282400元/吨，较上周变动幅度分别为-0.22%、2.12%、0.99%、-2.08%、0.77%、8.68%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于59.65万元/吨、857.5万元/吨、268万元/吨，192.5元/公斤，较上周变动幅度分别为-0.33%、0.59%、-0.37%、0%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于176332元/吨、167500元/吨、177300元/吨、1045美元/吨，较上周变动幅度分别为6.01%、6.35%、5.98%、0%。  投资建议：五矿稀土公告其接到公司实控人中国五矿集团有限公司通知，中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、赣州市人民政府等正在筹划相关稀土资产的战略性重组。五矿集团旗下的五矿稀土集团、中铝集团旗下的中国稀有稀土与赣州市人民政府控制的中国南方稀土集团为国内六大稀土集团中的其中三家，其战略重组将整合国内山东、四川、广西、江西、湖南等地的稀土资源。根据2021年工信部、自然资源部所下发的2021年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标统计，五矿、中铝与赣州政府的稀土资产的合计稀土开采指标总量占全国总量的37.61%（其中中重稀土占全国中重稀土矿开采总量的近70%），稀土冶炼分离指标占全国总量的近42%。五矿、中铝、赣州稀土资产的战略重组或将推动自2015年后国内稀土集团的新一轮整合，这显示了政府对我国稀土产业的重视，有利于加速稀土产业链发展、加强对稀土价格的控制。而我国稀土矿产量占全球的58%，稀土产业链在全球中占据绝对优势。在全球局势紧张，上游资源价格进入上涨周期及各国加紧对稀缺资源控制的新形势下，稀土作为我国难得在全球拥有统治力的珍稀资源，或将成为对外制衡的有效战略武器，稀土价格长期维持在高位将有利于国家的最大利益。在新能源汽车与风电带动的需求驱动与国家稀土集团再度整合的政策催化下，我们看好稀土价格的长期上涨，建议关注关注五矿稀土（000831）、北方稀土（600111）、包钢股份（600010）、盛和资源（600392）、广晟有色（600259）、厦门钨业（600549）。在下游进入新能源汽车产销旺季及磷酸铁锂扩产新增产能逐步释放，主流正极材料厂家基本处于满产满销状态，锂盐需求持续旺盛。而锂供应紧张的影响开始显现，澳洲Pilbara在BMX电子平台进行第二次锂辉石精矿拍卖2240美元/吨的天价反映了市场上锂资源的紧张，进入第四季度天气变化影响盐湖提锂晒度减弱会影响国内青海盐湖地区的锂盐生产供应。据百川盈孚调研目前锂盐大厂多为供应老客户订单，现货散单出售较少，供需紧张加剧下锂盐价格加速上涨，本来锂价有望突破20万元/吨大关，继续推进锂行业的投资机会，建议关注赣锋锂业（002460）、天齐锂业（002466）、融捷股份（002192）、盛新锂能（002240）、永兴材料（002756）、江特电机（002176）、西藏矿业（000762）、西藏城投（600773）。 分析师 华立 ：021-20252650 ：huali@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130516080004 相关研究 [table_report] 相关研究 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目录 一、有色金属板块行情回顾 .............................................................................................................................................. 3 二、有色金属价格行情回顾 .............................................................................................................................................. 4 （一）基本金属 ............................................................................................................................................................................ 4 （二）贵金属 ................................................................................................................................................................................ 9 （三）稀有金属与小金属 .......................................................................................................................................................... 11 三、行业动态............................................................................................................................................................................ 15 四、投资建议............................................................................................................................................................................ 19 五、风险提示............................................................................................................................................................................ 18 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、有色金属板块行情回顾 截止到9月24日周五收市，本周上证指数下跌0.02%，报3613.07点；沪深300指数下跌0.13%，报4849.43点；SW有色金属行业指数本周下跌3.76%，报6149.56点。2021年以来，SW有色金属行业指数上涨50.20%，同期上证指数上涨4.03%，沪深300指数下跌6.94%。 表1：有色金属与A股综合指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801050.SI SW有色金属 6149.56 -3.76 -11.18 50.20 000300.SH 沪深300 4849.43 -0.13 0.91 -6.94 000001.SH 上证指数 3613.07 -0.02 1.95 4.03 399001.SZ 深圳成指 14357.85 -0.01 0.21 -0.78 399006.SZ 创业板指 3207.82 0.46 -0.20 8.14 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在A股28个一级行业中，本周有色金属板下跌3.76%，涨跌幅排名第27名。分子行业来看，本周有色金属行业4个二级子行业中，工业金属、黄金、稀有金属、金属非金属新材料板块分别下跌6.89%、4.26%、1.32%、3.84%；而在11个三级子行业中，铜、铝、铅锌、黄金、钨、锂、其他稀有小金属、金属新材料、磁性材料、非金属新材料分别下跌5.47%、7.92%、6.29%、4.26%、4.65%、2.77%、1.05%、1.55%、4.81%、5.06%，仅稀土板块上涨1.18%。 图1：A股一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -6%-4%-2%0%2%4%6%公用事业房地产国防军工交通运输食品饮料计算机电气设备商业贸易电子建筑装饰农林牧渔医药生物通信轻工制造综合传媒纺织服装休闲服务非银金融机械设备汽车家用电器采掘银行建筑材料钢铁有色金属化工 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 图2：有色金属二级子行业周涨跌幅 图3：有色金属三级子行业涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周有色金属行业涨幅前五名个股为五矿稀土（+21.23%）、嘉元科技（+18.17%）、深圳新星（+13.54%）、建龙微纳（+6.67%）、*ST中孚（+4.83%），跌幅前五名个股为宏达股份（-13.04%）、云铝股份（-13.26%）、索通发展（-13.97%）、中钢天源（-16.35%）、国城矿业（-16.90%）。 图4：有色金属行业本周涨幅前五名 图5：有色金属本周跌幅前五名 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、有色金属价格行情回顾 （一）基本金属 -6.89%-4.26%-1.32%-3.84%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%21.23%18.17%13.54%6.67%4.83%0%5%10%15%20%25%五矿稀土嘉元科技深圳新星建龙微纳*ST中孚-13.04%-13.26%-13.97%-16.35%-16.90%-20%-15%-10%-5%0%宏达股份云铝股份索通发展中钢天源国城矿业 行业周报/有色金属行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于69250元/吨、23100元/吨、22985元/吨、14355元/吨，145800元/吨、282400元/吨，较上周变动幅度分别为-0.22%、2.12%、0.99%、-2.08%、0.77%、8.68%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9355美元/吨、2929美元/吨、3112美元/吨、2167美元/吨、19205美元/