中小盘IPO专题：次新股说：本批成大生物等值得重点跟踪（2021批次36、37）

伐谋-中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 25 2021年09月26日 《北交所成立，中小创公司迎历史性机遇》-2021.9.25 《中小盘北交所专题-北交所门槛下调，个人投资者数量将迎翻倍以上增长》-2021.9.17 《中小盘IPO专题-次新股说：本批百普赛斯等值得重点跟踪（2021批次34、35）》-2021.9.12 次新股说：本批成大生物等值得重点跟踪（2021批次36、37） ——中小盘IPO专题 任浪（分析师） 孙金钜（分析师） renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001 sunjinju@kysec.cn 证书编号：S0790519110002 ⚫ 本批核发新股5家，科创板和创业板注册12家 证监会本批核发新股5家（上批2家），科创板和创业板注册12家（上批13家），注册速度略有提升。主板：福莱恩特、德昌股份、湖南丽臣、春雪食品、盛泰集团。科创板：成大生物、珠海冠宇、凯尔达、巨一科技。创业板：华兰股份、力诺特玻、瑞纳智能、拓新药业、华润材料、金埔园林、可孚医疗、亚康万玮。其中成大生物值得重点跟踪。 成大生物是全球领先的人用狂犬病疫苗厂商，自主研发的生物反应器规模化制备疫苗的工艺平台技术，能够显著提高不同批次产品质量的稳定性及批量生产的效率。基于这一技术生产的产品比较优势明显，狂犬疫苗产品是目前中国唯一在售的可采用Zagreb 2-1-1注射法的人用狂犬病疫苗，乙脑灭活疫苗产品是目前中国唯一在售的国产乙脑灭活疫苗。凭借技术和产品上的竞争优势，公司不断拓展海外市场，2018年和2019年连续两年成为中国第一大疫苗出口企业。同时，行业领先地位以及境外销售的初步规模效应帮助公司实现了高于竞争对手的境外销售毛利率。但公司2019年按销售额计算的全球狂犬疫苗市场的市场份额仅为14.1%，仍有较大的提升空间。未来在中国“一带一路”政策支持和国内疫苗企业产品质量持续提高共同驱动中国狂犬疫苗出口市场规模快速扩张的背景下，公司作为国内疫苗出口龙头，有望持续提升国际市场占有率，实现快速发展。 ⚫ 本期科创板和创业板上会19家，主板上会5家 本期科创板和创业板上会19家，较上期26家有所减少，过会率为84.21%。主板上会5家，较上期4家有所增加，过会率100%。剔除金融股后，本期科创板与创业板平均募资约10.50亿元，高于上期的5.26亿元。本期主板平均募资约8.74亿元，高于上期的7.29亿元。本期科创板共有4家新股上市，上市首日平均涨幅262.5%，高于上期的173.4%。本期创业板共有11家新股上市，上市首日涨幅297.9%，高于上期的294.8%。新股开板涨幅方面，主板本期开板新股6只，平均开板涨幅111%，低于上期的155%。 ⚫ 开源中小盘次新股重点跟踪组合 立高食品（冷冻烘焙食品领先企业，行业处于高速增长期且集中度尚低）、翔宇医疗（国产康复医疗器械龙头，可生产全系列康复医疗器械，有望持续受益国内康养市场需求的释放和进口替代趋势）、华康股份（木糖醇产量国内第一全球第二，功能性糖醇低热量且不致龋齿，有望对食糖实现持续替代）、火星人（高端集成灶领先企业，行业渗透空间广阔）、派能科技（全球领先的储能电池系统提供商，充分受益于可再生能源行业发展）、泰坦科技（综合性科研服务商，平台高速扩张）、阿拉丁（高端科研试剂研发商，国产替代空间广阔）。 ⚫ 风险提示：宏观经济风险、新股发行制度变化。 相关研究报告 中小盘研究团队 开源证券 证券研究报告 中小盘IPO专题 中小盘研究 中小盘IPO专题 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 25 目 录 1、 深次新股指数本期下跌2.07%，表现优于大盘 ................................................................................................................. 4 2、 成大生物（A20103.SH） ..................................................................................................................................................... 7 2.1、 全球领先的人用狂犬病疫苗厂商，收入、利润持续增长 ...................................................................................... 7 2.2、 公司亮点：核心技术打破国外垄断，狂犬病疫苗销量全球第一 .......................................................................... 8 2.3、 行业大观：多联多价疫苗成为主流，非免疫规划疫苗驱动千亿市场 .................................................................. 9 3、 珠海冠宇（A20591.SH） ................................................................................................................................................... 10 3.1、 全球领先的锂离子电池厂商，净利润快速增长.................................................................................................... 10 3.2、 公司亮点：锂离子电池技术行业领先，客户资源丰富 ........................................................................................ 11 3.3、 行业大观：新兴市场日益扩张，中国锂电池产业高速增长 ................................................................................ 12 4、 拓新药业（A20373.SZ） .................................................................................................................................................... 13 4.1、 国内领先的核苷（酸）类产品供应商，收入、利润稳中有升 ............................................................................ 13 4.2、 公司亮点：核心技术先进，一体化产业链优势显著 ............................................................................................ 14 4.3、 行业大观：全球产业向新兴国家转移，国内核苷药物市场空间广阔 ................................................................ 14 5、 可孚医疗（A20397.SZ） .................................................................................................................................................... 15 5.1、 国内领先的医疗器械供应商，收入、利润快速增长 ............................................................................................ 15 5.2、 公司亮点：构建立体式营销渠道，产品线丰富.................................................................................................... 16 5.3、 行业大观：逐渐走向智能化，国内医疗器械市场发展空间广阔 ........................................................................ 17 6、 瑞纳智能（A20372.SZ） .................................................................................................................................................... 18 6.1、 智慧供热整体解决方案提供商，收入、利润快速提升 ........................................................................................ 18 6.2、 公司亮点：一体化服务优势突出，客户资源丰富 ................................................................................................ 19 6.3、 行业大观：整体解决方案大势所趋，供热节能行业市场空间广阔 .................................................................... 19 7、 凯尔达（A20633.SH） ....................................................................................................................................................... 20 7.1、 技术先进的工业焊接厂商，收入、利润稳定增长 ................................................................................................ 20 7.2、 公司亮点：工业焊接技术行业领先，成本优势显著 ............................................................................................ 21 7.3、 行业大观：焊接自动化程度持续提升，工业机器人市场空间广阔 .................................................................... 22 8、 风险提示 ...............................................................................................................................................................