建筑行业周观点：基建企稳提振信心，继续关注大建筑央企

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 报告摘要：  上周行情：中信建筑行业上涨5.18%，跑赢沪深300指数2.33个百分点 上周中信建筑指数上涨5.18%，沪深300指数上涨2.85%，跑赢沪深300指数2.33个百分点。其中建筑施工上涨4.81%，跑赢沪深300指数1.96个百分点，建筑装修指数上涨7.95%，跑赢沪深300指数5.10个百分点。  上周观点 2018年1-10月，基础设施建设投资完成额（不含电力）同比增长3.70%，环比提升0.40个百分点，全口径（包含电力、热气、燃气及水的生产和供应业）统计下基建投资同比增速0.92%，环比提升0.66个百分点。其中交通运输、仓储和邮政业同比增速4.60%，环比提升1.4个百分点较为显著。基建投资整体企稳，交通基建明显提升。 根据基建通公布的中标项目总量统计，今年1-10月累计中标项目金额1.91万亿，其中10月新增项目中标金额约2940亿元，较9月相比增加430亿元，环比增速17.13%，中标数据仍维持较高增速。从三维度季度数据来看，Q3西/中/东部区域铁路工程增长均较为显著，10月西部铁路工程中标项目仍保持较高增长。 基建投资触底回升，后续企稳信心增强，当前年底集中结算期将至，考虑央企基建工程项目承接能力较强，资金落实相对较快，且估值较低，我们继续看好在手订单充足的大建筑央企，建议关注建筑央企中国建筑、中国铁建、中国中铁。  基本面跟踪 从10月已发的四家央企订单数据来看，中国建筑/中国中冶/中国化学/中国电建订单累计增速分别为2.2%/10.90%/76.68%/3.07%，其中以房建和基建为主业的中国建筑单月订单量1598亿，同比增速46.74%，仍较为可观。 上周建筑行业新公告重大项目金额约142.55亿元，其中交通运输项目类工程较多，金额最大的两个分别为浙江的快速路工程和河南的铁路工程，金额分别为46.54亿元和53亿元，总量占上周合同金额的69.83%。  重要新闻： 1—10月，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.7%，增速比1—9月份加快0.3个百分点。全国居民消费价格同比上涨2.1%；全国城镇新增就业1200万人，完成全年目标的109%。  风险提示 基建/地产投资下滑；PPP融资收紧；海外投资风险。 [Table_ProfitDetail] 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 11月16日 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 601668 中国建筑 5.51 0.87 0.96 1.06 6.37 5.73 5.18 推荐 601186 中国铁建 11.13 1.14 1.61 1.80 7.87 6.90 6.19 暂无评级 601390 中国中铁 7.41 0.81 0.92 1.03 9.02 7.96 7.12 暂无评级 资料来源：公司公告、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：陶贻功 执业证号： S0100513070009 电话： 010-85127892 邮箱： taoyigong@mszq.com 研究助理：王介超 执业证号： S0100117060026 电话： 010-85127433 邮箱： wangjiechao@mszq.com 研究助理：任菲菲 执业证号： S0100117120034 电话： 021-58768652 邮箱： renfeifei@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.建材行业2018年三季报综述：水泥行业盈利进一步提升，玻璃行业业绩稳步增长 2.【民生建筑】三季报总结：Q3细分板块业绩分化，关注后续利润释放 -40%-20%0%20%17-1118-0218-0518-0818-11建筑 沪深300 [Table_Title] 建筑 行业研究/周报 基建企稳提振信心，继续关注大建筑央企 —建筑行业周观点20181119 建筑周报 2018年11月19日 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 [Table_Page] 周报/建筑 目录 一、行业观点及投资建议 .................................................................................................................................................. 3 （一）行业观点 ........................................................................................................................................................................ 3 （二）重点关注个股 ................................................................................................................................................................ 3 二、上周行情回顾 .............................................................................................................................................................. 4 （一）板块行情 ........................................................................................................................................................................ 4 （二）个股行情 ........................................................................................................................................................................ 6 三、基本面跟踪 .................................................................................................................................................................. 7 （一）订单跟踪 ........................................................................................................................................................................ 7 （二）中标项目跟踪 ................................................................................................................................................................ 8 四、行业动态跟踪 .............................................................................................................................................................. 8 （一）行业要闻 ........................................................................................................................................................................ 8 （二）公司公告 ...................................................................................................................................................................... 10 五、风险提示 .................................................................................................................................................................... 14 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 15 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 15 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 [Table_Page] 周报/建筑 一、行业观点及投资建议 （一）行业观点 上周统计局投资数据已发布，2018年1-10月，全国固定资产投资（不含农户）547567亿元，同比增长5.70%，增速比1-9月份回升0.30个百分点。其中基础设施建设投资完成额（不含电力）同比增长3.70%，较1-9月相比提升0.40个百分点，全口径（包含电力、热气、燃气及水的生产和供应业）统计下基建投资同比增速0.92%，较1-9月投资增速相比提升0.66个百分点。其中交通运输、仓储和邮政业同比增速4