铁矿石周报：需求低迷，矿价弱势难改

请务必阅读正文后的免责声明1/4www.hlqh.com研究员孙伟涛电话：0769-22112875从业资格号：F0276620投资咨询从业证书号：Z0014688一、主要观点：上周铁矿石期现价格延续下跌趋势，国内限产力度加大，钢厂维持谨慎采购，港口贸易商降价出货较多。从供需来看，上周海外发运和国内到港总量总体维持平稳略增，供应继续维持宽松；随着华东地区限产加严，钢厂高炉开工率和日均铁水产量继续下行，仅次于今年党庆出现的低位，需求端明显走弱。库存方面，港口库存受台风影响到港量而小幅下降，钢厂节前仅有零星补库，厂库继续减少。总体来看，铁矿石需求走弱令矿价承压下行，未来秋冬季限产将继续收缩铁矿需求，矿价继续维持弱势运行。二、操作建议：单边：空单持有，止损下移650。期权：买入看跌。三、重点关注及风险因素：海外发运、到港情况、钢铁行业政策变化四、基本面分析1、价格/价差上周铁矿石期现价格加速下探，中高品粉矿价格跌幅较大，与低品价差明显收窄。图1：期现价格图2：品位价差期货研究报告铁矿石周报2021-9-22星期三需求低迷，矿价弱势难改 研究报告请务必阅读正文后的免责声明2/4www.hlqh.com来源：Mysteel、华联期货2、供应（9/6-9/12）Mysteel新口径澳洲巴西铁矿石发运总量2579.5万吨，环比增加14万吨全国45港到港总量2393.5万吨，环比增加106万吨。近期海外澳巴主流矿山仍在正常发运，但随着矿价下行，有部分非主流矿山已有暂停迹象，后期非主流矿到港或有所减少。图3：澳巴19港发运量图4：全国45港到港量来源：Mysteel、华联期货3、需求据最新Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.88%，环比上下降1.69%；日均铁水产量222.90万吨，环比下降2.73万吨。各地能耗双控限制钢铁生产，对铁矿石需求继续下降。图5：高炉开工率图6：铁水产量来源：Mysteel、华联期货4、库存截止9月17日，Mysteel全国45港港口库存统计12975.74万吨，环比减少59.46万吨；Mysteel统计全国样本钢厂进口铁矿石库存总量10348.64万吨，环比减少60.47万吨。 研究报告请务必阅读正文后的免责声明3/4www.hlqh.com港口库存延续下降，主要因台风影响港口入库，而钢厂节前补库未见放量，在限产趋严下继续减少采购，库存维持下降。图7：港口库存图8：钢厂库存来源：Mysteel、华联期货5、技术分析2201继续创出新低，随着基本面走弱，铁矿石成为市场主要空配品种，整体将继续弱势运行。图9：小时图图10：日线图数据来源：博易大师研究员承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资 研究报告请务必阅读正文后的免责声明4/4www.hlqh.com讯产品/报告版权归华联期货所有。公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22110802、22116880传真：0769-22217310网址：http://www.hlqh.com/