证券行业半年报综述：交投活跃带动业务增长，业务转型驱动ROE提升

2021年上半年，证券行业业绩实现同比高增长，业绩优于行业平均，行业内分化明显。其中，中信证券和东方证券被评级为买入。行业表现方面，2021H1统计范围内的42家上市券商营业总收入同比增长27.80%，TOP5券商营收同比增长32.5%，行业平均增速为8.91%；归母净利润同比增长30.44%，TOP5券商归母净利润同比增长31.3%，行业平均增速为+8.58%。其中，中信证券和东方证券的加权ROE（年化）超过10%，有15家券商加权ROE（年化）超过10%，其余均为大型券商，杠杆倍数（剔除客户资金存款）由年初的3.83倍提升至4.17倍。业务经营情况方面，经纪业务净收入同比增长23.93%，投行业务净收入同比增长25.7%，资管业务净收入同比增长28.09%，自营业务实现投资收益稳健增长，资本中介业务两融余额持续走高，股押占比持续降低。

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