钢铁行业：限产逐步细化，需求如期回暖

本周钢铁行业上涨8.82%，沪深300指数上涨3.52%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数5.3%。根据中钢协数据，8月重点统计粗钢企业共生产粗钢6508.81万吨，同比降2.27%，环比降2.06%。按照钢协重点钢企口径，若全年重点钢企粗钢产量实现同比不增，则9-12月月均产量较8月仍需再降17.69%，压减任务较重。与此同时，我们注意到近期多地出现能耗双控政策带来的限产，产钢大省江苏产量收缩预期较强，同时采暖季限产征求意见稿等文件进一步明确京津冀及周边地区限产要求，其中对明年一季度限产的力度超出此前市场预期，在“双高”限产以及采暖季限产加严趋势的带动下，年内全国粗钢产量同比不增的目标仍有望达成，过程中钢铁行业仍处于供给严格受限叠加需求韧性回暖的格局中，三季度钢企利润有望环比二季度继续上升，并在四季度达到年内高点，后续钢厂利润仍有望长期维持高位。

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