每日头条：Q2美国GDP增速微上修至6.6%

每日头条 2021年8月27日星期五 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 Q2美国GDP增速微上修至6.6% 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数25416-1.08-6.67国企指数8937-1.53-8.81上证综合指数3502-1.098.01沪深300指数4802-1.9714.22创业板指数3264-2.5153.91日经225指数277420.06-5.32道琼斯指数35213-0.54-7.00标普500指数4470-0.580.86纳斯达克指数14946-0.6417.50罗素2000指数2214-1.13-10.06德国DAX指数15794-0.42-3.22法国CAC指数6666-0.16-17.05富时100指数7125-0.35-18.71俄罗斯指数3852-0.90-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数10.881.092.44国企指数10.201.132.14上证综合指数13.981.542.04MSCI中国指数13.431.562.10道琼斯指数26.916.981.44波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数16.79-2.5074.89VHSI指数23.561.9952.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续13681.603.97LME铜连续9300-0.6019.75COMEX黄金连续17920.22-5.33COMEX白银连续23.55-0.95-10.58ICE布油70.18-2.8735.48利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00128.3410年期美国国债0.000.0047.275年期中国国债2.720.25-7.4010年期中国国债2.880.70-9.00数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，并表达了对后续增速放缓的可能性。7月底的议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。政策转向信号或逐步释放。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车， 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  银保监会修订发布《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》，对财产保险公司保险产品监管体制机制进行完善。进一步规范财产保险公司条款开发和费率厘定行为。规范公司保险条款费率报送行为。强化条款费率监督管理，明确条款费率直接责任人及其违规处理。  富时罗素全球股票指数大调整，新纳入71只中国A股，包括金山办公、爱美客、传音控股、中微半导体等。富时罗素本次只对指数成分进行例行技术调整，不涉及A股纳入因子的变化，调整将于9月17日收盘后生效。  MSCI中国A50互联互通指数制定规则发布，将以MSCI中国A股指数为母指数，侧重选择流动性较高大盘蓝筹股。  欧洲央行7月货币政策会议纪要显示，决策者就其新的利率指引展开广泛辩论，并数次修订提案，以缓解政策制定者的担忧和反对。官员们同意一项新的指导方针，该方针承诺在更长的时间内保持利率不变或降息，并将首次加息与更明显的通胀上升联系在一起。  美国上周首次申请失业金人数35.3万人，较前一周增加4000人，为五周来首次上升，且高于市场预期的35万人，表明劳动力市场迈向全面复苏的道路仍非坦途。  美国第二季度GDP增速略微上修至6.6%，反映商业投资和出口比初步估计更为强劲，初值为增长6.5%。二季度消费者支出增长11.9%。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 08/27美国7月馏分燃料油库存(百万桶)138.46 - 139.25 08/27美国7月汽油(包括混合成分和汽油醇)库存(百万桶)236.36 - 228.47 08/27美国7月原油库存(百万桶)1,067.93 - 1,060.40 08/27日本8月CPI:东京都区部:环比(%)0.20 - - 08/27日本8月CPI:东京都区部:同比(%)(0.40) - (0.40) 08/27中国7月工业企业利润:累计同比(%)66.90 - - 08/27中国7月服务贸易差额:当月值(亿美元)(61.82) - - 08/27中国澳门7月中国澳门:失业率(%)2.90 - - 08/27中国澳门第二季度中国澳门:GDP:同比(%)(0.90) - - 08/27美国7月个人消费支出:季调(十亿美元)15,771.60 - - 08/27美国7月核心PCE物价指数:同比(%)3.54 - - 08/27美国7月人均可支配收入:折年数:季调(美元)54,197.00 - - 08/27美国8月密歇根大学消费者现状指数84.50 77.90 77.90 08/27美国8月密歇根大学消费者预期指数79.00 65.20 - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.23-1.63-74.31中联重科11577.060.25-19.12东北电气420.60-2.17-67.09兖州煤业117111.440.84-46.88四川成渝1071.770.00-50.56中国铁建11864.89-0.97-40.27青岛啤酒16866.00-0.87-33.40比亚迪1211256.401.82-17.85江苏宁沪1778.30-1.62-12.85农业银行12882.600.36-19.41京城机电1872.64-1.52-70.02新华保险133622.051.16-49.73广州广船3176.990.00-71.28工商银行13984.320.64-15.37马鞍山钢铁3234.19-0.48-34.39丽珠医药151329.65-0.93-37.75上海石油化工3381.671.76-54.75中国中冶16182.850.76-42.68鞍钢股份3475.480.00-6.95中国中车17663.371.49-50.88江西铜业35814.820.86-45.81广发证券177614.322.21-35.42中国石油化工3863.48-0.58-22.61中国交通建设18003.831.14-50.83中国中铁3903.730.64-39.28晨鸣纸业18124.62-1.65-49.19广深铁路5251.36-0.68-41.66中煤能源18984.881.06-43.30深圳高速5487.34-0.56-25.77中国远洋191914.326.46-39.63南京熊猫