一周集萃：外盘坚挺，沪铅继续震荡运行

本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 研究中心研究报告 2021年8月29日星期日 研究报告 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】1497号 联系信息 姓名:黎俊 期货从业资格：F3026388 投资咨询资格：Z0014033 邮箱：lij_f@gzf2010.com.cn 相关图表 相关报告 一周集萃 外盘坚挺，沪铅继续震荡运行 广州期货 研究中心 联系电话：020-22139813 摘要： 库存方面，本周上海期货交易所期货库存为182190吨，较上周下降395吨；去年同期期货库存为27580吨，本周期货库存处于近5年的最高位。库存小计为195435吨，较上周增加4624吨。去年库存小计为27580吨，本周库存小计处于近5年的最高位。但是，本周，LME铅库存为57025吨，较上周下降25吨，依然处于近5年低位；注销仓单为16475吨，较上周减少250吨，注销仓单占比为28.89%,较上周减少0.43个百分点。 宏观面，美元指数有所回落，利好铅价。 综合来看，虽然国内库存高企，但伦铅坚挺，对沪铅有所提振，技术上看，日K线依然处于震荡区间，预计下周沪铅继续震荡运行，运行区间15200-15800。 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 目 录 一、行情回顾 ......................................................................................... 1 二、现货升贴水与精废价差走势......................................................... 2 三、国内库存分析 ................................................................................. 2 四、外盘基本面分析 ............................................................................. 3 免责声明 .................................................................. 错误!未定义书签。 研究中心简介 .......................................................... 错误!未定义书签。 广州期货业务单元一览 .......................................... 错误!未定义书签。 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 一、行情回顾 本周，沪铅主力冲高回落，开盘价15070元/吨，收盘价15350元/吨，周涨235元，或1.55%。波动范围：15070~15640元/吨。成交量增加50584手至35.3万手，持仓量增加4578手至75518手。 外盘方面，本周伦铅开盘价2264美元/吨，收盘价2291美元/吨，周涨30美元，或1.33%，波动范围：2260.5~2329.5美元/吨。成交量减少4542手至14103手，持仓量增加134手至12.1万手。 本周，美元指数有所回落，开盘价92.485，收盘价93.055，周涨0.404或0.43%。波动范围：92.801~93.512。 本周，沪铅跨期价差为-16.00元/吨，比上一周扩大6.00元/吨。波动范围：-45~0。2020年同期跨期价差均值为36元/吨。 图表1：沪铅主连合约走势 图表2：伦铅走势图 图表3：美元指数走势图 图表4：沪铅近月合约-主力合约价差变化 数据来源：Wind、广州期货研究中心 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 二、现货升贴水与精废价差走势 现货方面，本周长江金属网1#铅均价为15510.00元/吨，较上周上涨85.00元/吨。波动范围：15450~15550元/吨。 升贴水方面，本周1#铅现货报升贴水均值为-123.00元/吨，较上周走强15.00元/吨，波动范围：-165~-95元/吨。 再生精铅方面，本周再生精铅均价为15040.00元/吨，较上周下降10.00元/吨。 1#铅和再生精铅价差为470.00元/吨，较上周走强95.00元/吨，波动范围：450~500元/吨。 图表5：现货价格与升贴水变化 图表6：精废价差变化 数据来源：Wind、广州期货研究中心 三、国内库存分析 库存方面，本周上海期货交易所期货库存为182190吨，较上周下降395吨；去年同期期货库存为27580吨，本周期货库存处于近5年的最高位。库存小计为195435吨，较上周增加4624吨。去年库存小计为27580吨，本周库存小计处于近5年的最高位。 图表7：上期所铅库存走势 数据来源：Wind、广州期货研究中心 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 3 四、外盘基本面分析 本周,外盘现货升水于期货159.56美元/吨，较上周走弱11.24美元/吨，波动范围：151~177.25美元/吨。2020年同期升贴水均值为-25.05美元/吨。本周升贴水处于近5年的最高位。 本周，LME铅库存为57025吨，较上周下降25吨，依然处于近5年低位；注销仓单为16475吨，较上周减少250吨，注销仓单占比为28.89%,较上周减少0.43个百分点。 综合来看，外盘基本面较好，对伦铅有一定的支撑作用， 沪铅有望得到提振。 图表9：LME铅现货升贴水 图表10：LME铅库存走势 数据来源：Wind、广州期货研究中心 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 4 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究中心简介 广州期货研究中心秉承公司“不断超越、更加优秀”的核心价值观和“简单、用心、创新、拼搏”的团队文化，以“稳中求进、志存高远”为指导思想，在“合规、诚信、专业、图强”的经营方针下，试图将研究能力打造成引领公司业务发展的名片，让风险管理文化惠及全球的衍生品投资者。 研究中心下设综合部、农产品研究部、金属研究部、化工能源研究部、金融衍生品研究部、创新研究部等六个二级部门，覆盖了宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究，拥有一批理论基础扎实、产业经验丰富、机构服务有效的分析师，以满足业务开发及机构、产业和个人投资者的需求。同时，研究中心形成了以早报、晨会、周报、月报、年报等定期报告和深度专题、行情分析、调研报告、数据时事点评、策略报告等不定期报告为主体的研究报告体系，通过纸质/电子报告、公司网站、公众号、媒体转载、电视电台等方式推动给客户，力争为投资者提供全面、深入、及时的研究服务。此外，研究中心还会提供定制的套保套利方案、委托课题研究等，以满足客户的个性化、专业化需求。 研究中心在服务公司业务的同时，也积极地为期货市场发展建言献策。研究中心与监管部门、政府部门、行业协会、期货交易所、高校及各类研究机构都有着广泛的交流与合作，在期货行业发展、交易策略模式、风险管理控制、投资者行为等方面做了很多前瞻性研究。 未来，广州期货研究中心将依托股东越秀金控在研究中的资源优势，进一步搭建适合公司发展、适合期货市场现状的研究模式，更好服务公司业务、公司品牌和公司战略，成为公司的人才培养基地。 研究中心联系方式 金融衍生品研究部：（020）22139858 金属研究部：（020）22139817 化工能源研究部：（020）23382623 创新研究部：（020）22139858 农产品研究部：（020）22139813 综合部：（020）22139817 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼 邮政编码：510623 研究中心研究报告 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 5 广州期货业务单元一览 广州期货是大连商品交易所（会员号：0225）、郑州商品交易所（会员号：0225）、上海期货交易所（会员号：0338）、上海国际能源交易中心（会员号：8338）会员单位，中国金融期货交易所（会员号：0196）交易结算会员单位，可代理国内所有商品期货和期权、金融期货品种交易。除从事传统期货经纪业务外，公司可开展期货投资咨询、资产管理、银行间债券市场交易以及风险管理子公司业务。公司总部位于广州，业务范围覆盖全国，可为投资者提供一站式的金融服务。 广州期货主要业务单元联系方式 成都营业部 佛山南海营业部 清远营业部 上海陆家嘴营业部 联系方式：028-86528580 办公地址：成都市高新区交子大道88号2栋5层507号 联系电话：0757-88772888 办公地址：佛山市南海区桂城街道海五路28号华南国际金融中心2幢2301房 联系电话：0763-3882201 办公地址：清远市清城区人民四路36号美吉特华南装饰商贸中心永泰中心5层（19-23A号） 联系电话：021-50568018 办公地址：中国（上海）自由贸易试验区东方路899号1201- 1202室 北京分公司 深圳营业部 长沙营业部 东莞营业部 联系电话：010-68525389 联系电话：0755-83533302 联系电话：0731-82898516 联系电话：0769-22900598 办公地址：北京市西城区月坛南街59号5层501-1、501-26、 501-27 办公地址：广东省深圳市福田区梅林街道梅林路卓越梅林中心广场（南区）A座704A、705 办公地址：湖南省长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店18楼1801 办公地址：广东省东莞市南城街道三元路2号粤丰大厦办公1501B 广州体育中心营业部 杭州城星路营业部 天津营业部 郑州营业部 联系电话：020-28180338 联系电话：0571-89809632 联系电话：022-87560710 联系电话：0371-86533821 办公地址：广州市天河区体育东路136,138号17层02房、17层03房自编A 办公地址：浙江省杭州市江干区城星路111号钱江国际时代广场2幢1301室 办公地址：天津市南开区长江道与南开三