8月社融数据点评显示,社融增量回升,主要受到直接融资增多拉动,此外也有季节性因素。政府债券发行加速,表外融资有所改善。短期内,居民短贷受到疫情及部分地区汛情、高温天气影响,企业融资需求不高。剪刀差继续扩大,后续趋势或延续。然而,金融监管趋严的风险不容忽视。