控股权变更，着力布局智能制造

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东杰智能（300486）：控股权变更，着力布局智能制造审慎推荐（首次）东杰智能（300486）发布公告，公司实际控制人姚卜文和梁燕生以及中合盛三位股东将其持有的公司8.44%的股权转让给淄博匠图恒松。转让完成后淄博匠图恒松将持有公司29.44%的股权，成为公司第一大股东，公司实际控制人将由姚卜文、姚长杰父子变更为淄博市财政局。本次股权转让价格为人民币12.30元/股，较股权变更公告发布的8月10日收盘价11.12元/股价格高出10.61%。公司在国内自动化物流装备市场空间增至1800亿元，自2017年开始至2020年公司预收款逐年升高，公司收入亦水涨船高。截至2021年6月30日，公司预收款+合同负债为3.92亿元，创历史新高，表明公司目前在手订单充足。2021年上半年，公司新签署5000万金额以上订单5个，总金额超6.1亿元，其中与京东签署的大批量堆垛机采购协议凸显公司在智能物流硬件方面的基础实力，并为公司开拓了新的业务领域。公司正做好准备，迎接智能制造时代的来临。我们预测公司2021-2023年实现归属母公司所有 2018A 2019E 2020E 2021E 营业收入 1,035 1,312 1,633 2,006 （+/-） 40.5% 26.8% 24.4% 22.8% 营业利润 123 150 207 259 （+/-） 21.6% 21.7% 37.8% 25.4% 归属母公司净利润 104 133 184 230 （+/-） 14.4% 28.8% 37.7% 25.4% EPS（元） 0.38 0.49