商业贸易行业：8月美妆珠宝电商数据跟踪报告，上海家化、丸美股份旗下品牌表现亮眼，珠宝内资和港资品牌高速增长

[Table_RightTitle] 证券研究报告|商业贸易 [Table_Title] 上海家化、丸美股份旗下品牌表现亮眼，珠宝内资和港资品牌高速增长 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——8月美妆珠宝电商数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2021年09月09日 [Table_Summary] 行业核心观点： 8月淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为199亿元，同比-5%，珠宝饰品成交额66亿元，同比-24%。美妆及珠宝的GMV较去年8月均有所下滑，推测是由于：①抖音、快手等新兴电商平台持续发力，对淘系平台产生分流；②去年疫情影响使得线上GMV基数较高。上市公司品牌天猫旗舰店方面，化妆品中，欧莱雅、上海家化、丸美旗下品牌表现较优；珠宝饰品中，中国黄金、DR、明牌珠宝、周六福等增速亮眼。颜值时代下，行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级。近期国内消费恢复良好，美妆珠宝社零数据持续高增，建议关注美妆珠宝龙头公司。 投资要点： 美妆行业数据：8月淘系平台美妆GMV有所下滑，其中护肤类同比-1%，彩妆类同比-14%。2021年8月，淘系平台化妆品（含美容护肤类和彩妆类）成交额为199亿元，同比-5%，环比+41%。其中，美容护肤类成交额同比-1%，环比+46%；彩妆类成交额同比-14%，环比+30%。 美妆品牌数据：欧莱雅、上海家化、丸美股份旗下品牌天猫旗舰店8月GMV同比表现较优。①国际品牌：欧莱雅旗下多个品牌表现较优，其中，兰蔻/阿玛尼分别同比+193%/+39%。雅诗兰黛、宝洁旗下品牌相对低迷。②国内上市公司品牌：珀莱雅旗下珀莱雅/优资莱/彩棠分别同比+48%/+147%/+26%；上海家化旗下玉泽/佰草集/启初/双妹录得高速增长，分别同比+167%/+85%/+193%/+184%；丸美股份旗下丸美/恋火分别同比+44%/+2449%；水羊股份旗下品牌表现低迷，御泥坊/小迷糊/城野医生分别同比-27%/-15%/-28%；贝泰妮旗下薇诺娜同比+53%；华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比+29%/-19%/+14%/+139%；鲁商发展旗下颐莲同比+11%。③国内未上市公司品牌：百雀羚、林清轩数据亮眼，分别同比+60%/+26%。 珠宝行业数据：8月GMV环比增加，同比仍呈下滑趋势。2021年8月，淘系平台珠宝饰品（黄金珠宝和饰品）成交额为66亿元，同比-24%，环比+11%。其中，黄金珠宝成交额同比-18%，环比+41%；饰品成交额同比-29%，环比-8%。 珠宝品牌数据：多个内资品牌与港资品牌天猫旗舰店8月GMV同比增长亮眼。①内资品牌：同比增幅排名靠前的品牌分别为中国黄金（同比+1171%）、design circles（+239%）、周六福（同比+143%）、DR（同比+128%）。②港资品牌：周大福（同比+90%）增速最高，六福集团、谢瑞麟表现不俗。③外资品牌：卡地亚（同比+30%）表现较佳，潘多拉、施华洛世奇负增长。 风险因素：淘数据统计有误及统计不全风险、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 天猫国际发布美妆品牌孵化计划，王府井吸收合并首商股份获批 化妆品消费持续火热，品牌端业绩快速增长 市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南(征求意见稿)》，敷尔佳完成上市辅导 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 李滢 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%商业贸易沪深300证券研究报告 行业深度报告 行业研究 5677 [Table_Pagehead] 证券研究报告|商业贸易 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 16 页 $$start$$ 目录 1 美妆珠宝行业数据跟踪 ................................................................................................... 4 1.1 美妆行业数据：淘系平台GMV护肤类同比-1%，彩妆类同比-14% ......................... 4 1.1.1 美妆行业总体数据 ................................................................................................... 4 1.1.2 美容护肤类子行业数据 ........................................................................................... 5 1.1.3 彩妆类子行业数据 ................................................................................................... 6 1.2 珠宝行业数据：淘系平台GMV黄金珠宝同比-18%，饰品同比-29% ....................... 7 1.2.1 珠宝行业总体数据 ................................................................................................... 7 1.2.2 黄金珠宝子行业数据 ............................................................................................... 8 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 9 2.1 欧莱雅及上海家化旗下品牌天猫旗舰店同比表现较优 ........................................... 9 2.1.1 美妆品牌淘系全网数据 ........................................................................................... 9 2.1.2 美妆品牌天猫旗舰店数据 ..................................................................................... 11 2.2 珠宝品牌数据：内资品牌中国黄金、明牌珠宝同比数据亮眼 ............................. 13 2.2.1 珠宝品牌淘系全网数据 ......................................................................................... 13 2.2.2 珠宝品牌天猫旗舰店数据 ..................................................................................... 14 3 投资建议 ......................................................................................................................... 15 4 风险提示 ......................................................................................................................... 15 图表1：淘系平台近期化妆品成交额及增速 ................................. 4 图表2：淘系平台近期化妆品销量及单价情况 ............................... 4 图表3：淘系平台近期美容护肤类成交额及增速 ............................. 4 图表4：淘系平台近期美容护肤类销量及单价情况 ........................... 4 图表5：淘系平台近期彩妆类成交额及增速 ................................. 4 图表6：淘系平台近期彩妆类销量及单价情况 ............................... 4 图表7：淘系平台近期乳液/面霜成交额及增速 .............................. 5 图表8：淘系平台近期面膜成交额及增速 ................................... 5 图表9：淘系平台近期眼部护理类成交额及增速 ............................. 5 图表10：淘系平台近期面部精华成交额及增速 .............................. 5 图表11：淘系平台近期防晒类成交额及增速 ................................ 5 图表12：淘系平台近期男士护理成交额及增速 .............................. 5 图表13：淘系平台近期眼部彩妆类成交额及增速 ............................ 6 图表14：淘系平台近期面部彩妆成交额及环比增速 .......................... 6 图表15：淘系平台近期唇部彩妆类成交额及增速 ............................ 6 图表16：淘系平台近期珠宝饰品成交额及增速 .............................. 7 图表17：淘系平台近期珠宝饰品销量及单价情况 ............................ 7 图表18：淘系平台近期黄金珠宝成交额及增速 .............................. 7 图表19：淘系平台近期黄金珠宝销量及单价情况 ............................ 7 图表20：淘系平台近期饰品成交额及增速 .................................. 7 图表21：淘系平台近期饰品销量及单价情况 ................................ 7 图表22：淘系平台近期黄金首饰成交额及增速 .............................. 8 图表23：淘系平台近期铂金首饰成交额及增速 .............................. 8 图表24：淘系平台近期钻石首饰成交额及增速 .............................. 8 图表25：淘系平台近期K金首饰成交额及增速 .............................. 8 图表26：国际主要美妆品牌淘系全网8月销售额（万元）和销量（万件） ...... 9 rQqNpMoNtQqP