A股策略点评：高景气赛道仍是主线，短期市场高低切换

市场短期高低切换，后市风格趋势大概率不会逆转。市场风格趋势的切换，往往涉及很多因素的变动，包括政策、盈利、资金等，板块间相对强弱的变化会带来市场风格趋势的转变。以下我们从几个方面来分析为什么市场风格趋势不会逆转：1. 政策方面，国家表示将大力推进科技自主自强、发展专精特新中小企业，加快解决“卡脖子”难题，相关企业包括光伏、新能源产业链及半导体等，是政策大方向，预计未来政策也将持续助力加码。2. 盈利方面，上游资源品及科技板块业绩增速整体排名靠前，有色金属、电气设备和电子等行业2021年中报归母净利润较2019年均增加100%以上，且持续向好，传统经济板块如地产等表现相对靠后，在寻求高质量发展、政策大概率不会全面刺激的背景下，未来传统经济板块盈利或稍有恢复，但不会大幅增加，资源、高端制造板块等仍有优势。3. 资金方面，资金短期有获利了结的需要，叠加财报披露季部分公司业绩不及预期，造成市场短期高低切换，在市场环境未发生重大变化的情况下，市场短期均衡后难有新赛道承接大量资金，资金大概率仍回流至原有的资源品及高端制造等主赛道。 高景气赛道行业内部分化或将增大。目前高景气赛道中一些细分领域已上涨至较高位置，且部分行业逻辑在业绩披露后被证伪，未来高景气赛道内部分化或增大，建议关注基本面较好，上涨逻辑确定性较强的细分行业。