投资咨询部2021-09-03油脂早报证券代码：839979 每日观点豆油1.基本面：7月马棕库存减库7.3%，库存低于市场预期，MPOB报告偏多，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕增产季，但疫情影响马棕劳动力恢复，产量下滑，印度库存较低有较高补库意愿，预供需向好；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，但宏观整体有所转变。偏多2.基差：豆油现货9176，基差430，现货升水期货。偏多3.库存：8月6日豆油商业库存97万吨，前值98万吨，环比+1万吨，同比-34.54% 。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上。中性5.主力持仓：豆油主力多减。偏多6.结论：油脂价格震荡回调，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小，且劳动力恢复速度慢，库存超预期下降。目前国内进口利润倒挂，频繁出现洗船情况，国内棕榈油库存紧张。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧。USDA报告美豆单产下调0.8至50蒲/英亩，预多头方向炒作。美豆油的生柴增量再度缩减，美国环境保护署预计将建议将生物燃料混合要求降低到2020年的水平以下，再度利空。国内发改委将加强大宗商品价格监测，价格高位，但基本面仍旧向多，价高追多需谨慎。豆油Y2201：8750附近回落做多 每日观点棕榈油1.基本面：7月马棕库存减库7.3%，库存低于市场预期，MPOB报告偏多，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕增产季，但疫情影响马棕劳动力恢复，产量下滑，印度库存较低有较高补库意愿，预供需向好；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，但宏观整体有所转变。偏多2.基差：棕榈油现货8884，基差830，现货升水期货。偏多3.库存：8月6日棕榈油港口库存34万吨，前值38万吨，环比-4万吨，同比-34.74%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上。中性5.主力持仓：棕榈油主力多增。偏多6.结论：油脂价格震荡回调，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小，且劳动力恢复速度慢，库存超预期下降。目前国内进口利润倒挂，频繁出现洗船情况，国内棕榈油库存紧张。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧。USDA报告美豆单产下调0.8至50蒲/英亩，预多头方向炒作。美豆油的生柴增量再度缩减，美国环境保护署预计将建议将生物燃料混合要求降低到2020年的水平以下，再度利空。国内发改委将加强大宗商品价格监测，价格高位，但基本面仍旧向多，价高追多需谨慎。棕榈油P2201：7850附近回落做多 每日观点菜籽油1.基本面：7月马棕库存减库7.3%，库存低于市场预期，MPOB报告偏多，船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少1.22%，马棕增产季，但疫情影响马棕劳动力恢复，产量下滑，印度库存较低有较高补库意愿，预供需向好；美豆结转库存紧张，美豆优良率将成为短期油脂油料市场最重要指标。有中加缓解预期，短期依旧菜籽供应偏紧，但宏观整体有所转变。偏多2.基差：菜籽油现货10861，基差100，现货升水期货。偏多3.库存：8月6日菜籽油商业库存39万吨，前值37万吨，环比+2万吨，同比-10.11%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝上。中性5.主力持仓：菜籽油主力多增。偏多6.结论：油脂价格震荡回调，国内基本面偏紧，基本面出现持续累库情况。棕榈油及菜油供应紧张，将对增库有所缓解。美豆结转库存持续维持2%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑。棕榈油增产季，但库存偏低，压力较小，且劳动力恢复速度慢，库存超预期下降。目前国内进口利润倒挂，频繁出现洗船情况，国内棕榈油库存紧张。油脂价格高位，国内外整体供应偏紧。USDA报告美豆单产下调0.8至50蒲/英亩，预多头方向炒作。美豆油的生柴增量再度缩减，美国环境保护署预计将建议将生物燃料混合要求降低到2020年的水平以下，再度利空。国内发改委将加强大宗商品价格监测，价格高位，但基本面仍旧向多，价高追多需谨慎。菜籽油OI2201：10550附近回落做多 供应：进口大豆库存300400500600700800900第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周全国油厂进口大豆库存201320142015201620172018201920202021 供应：豆油库存507090110130150170190第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周豆油商业库201320142015201620172018201920202021 供应：棕榈油库存0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00160.00180.00第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周棕榈油港口库存201320142015201620172018201920202021 供应：菜籽油库存0100000200000300000400000500000600000700000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周全国油厂菜油库存2015201620172018201920202021 供应：菜籽库存0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.00第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周沿海油厂菜籽库存2015201620172018201920202021 供应：大豆压榨量05000001000000150000020000002500000第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周油厂大豆压榨量2015201620172018201920202021 供应：交易所仓单-500.00-300.00-100.00100.00300.00500.00700.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.0050,000.002017-12-022018-03-022018-06-022018-09-022018-12-022019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-03-022020-06-022020-09-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-02豆油交易所仓单豆油仓单同比-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.0001,0002,0003,0004,0005,0006,0002018-12-272019-02-272019-04-272019-06-272019-08-272019-10-272019-12-272020-02-272020-04-272020-06-272020-08-272020-10-272020-12-272021-02-272021-04-272021-06-272021-08-27棕榈油交易所仓单棕榈油仓单同比-150.00-100.00-50.000.0050.00100.00150.00200.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.002017-12-022018-03-022018-06-022018-09-022018-12-022019-03-022019-06-022019-09-022019-12-022020-03-022020-06-022020-09-022020-12-022021-03-022021-06-022021-09-02菜籽油交易所仓单菜籽油仓单同比 价格；跨期价差-1,000.00-500.000.00500.001,000.002018-01-012018-03-012018-05-012018-07-012018-09-012018-11-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-01棕榈油跨期价差棕榈油1-5价差棕榈油5-9价差棕榈油1-9价差-800.00-300.00200.00700.001,200.002017-10-312017-12-312018-02-282018-04-302018-06-302018-08-312018-10-312018-12-312019-02-282019-04-302019-06-302019-08-312019-10-312019-12-312020-02-292020-04-302020-06-302020-08-312020-10-312020-12-312021-02-282021-04-302021-06-302021-08-31豆油跨期价差豆油跨期价差豆油1-5价差豆油跨期价差豆油5-9价差豆油跨期价差豆油1-9价差-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002017-10-312017-12-312018-02-282018-04-302018-06-302018-08-312018-10-312018-12-312019-02-282019-04-302019-06-302019-08-312019-10-312019-12-312020-02-292020-04-302020-06-302020-08-312020-10-312020-12-312021-02-282021-04-302021-06-302021-08-31菜油跨期价差菜油1-5价差菜油5-9价差菜油1-9价差 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@@dyqh.info