油脂早报2022-08-15投资咨询部证券代码：839979 每日观点豆油1.基本面：MPOB报告显示，7月MPOB报告显示棕榈油出口为132.3万吨，环比增加10.73%，库存量为177.2万吨，环比增长7.71%，产量为157.3万吨，环比增长1.84%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少16.1%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，叠加增产季，逐步累库；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，国内库存较低。偏空2.基差：豆油现货10718，基差700，现货升水期货。偏多3.库存：7月25日豆油商业库存128万吨，前值129万吨，环比-1万吨，同比-34.54% 。偏多4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：豆油主力空减。偏多6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低，短期到港迟缓。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，但存有美豆丰产预期。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，而目前处于增产季，从目前全球疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，并降低关税及一些政策导致近期印尼出口较强，基本面逐渐朝平衡方向发展。美联储如预期加息75个基点，宏观压力暂时减轻，短期受宏观政策影响，美豆油及原油价格反弹，但印尼库存压力较大，反弹有限，预短期震荡整理。豆油Y2209：9800-10500附近高抛低吸 每日观点棕榈油1.基本面：MPOB报告显示，7月MPOB报告显示棕榈油出口为132.3万吨，环比增加10.73%，库存量为177.2万吨，环比增长7.71%，产量为157.3万吨，环比增长1.84%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少16.1%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，叠加增产季，逐步累库；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，国内库存较低。偏空2.基差：棕榈油现货10412，基差1500，现货升水期货。偏多3.库存：7月25日棕榈油港口库存23万吨，前值22万吨，环比+1万吨，同比-29.24%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：豆油主力空减。偏多6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低，短期到港迟缓。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，但存有美豆丰产预期。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，而目前处于增产季，从目前全球疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，并降低关税及一些政策导致近期印尼出口较强，基本面逐渐朝平衡方向发展。美联储如预期加息75个基点，宏观压力暂时减轻，短期受宏观政策影响，美豆油及原油价格反弹，但印尼库存压力较大，反弹有限，预短期震荡整理。 每日观点菜籽油1.基本面：MPOB报告显示，7月MPOB报告显示棕榈油出口为132.3万吨，环比增加10.73%，库存量为177.2万吨，环比增长7.71%，产量为157.3万吨，环比增长1.84%。另外马棕处增产季。目前船调机构显示本月目前马棕出口数据环比减少16.1%，目前疫情影响马棕劳动力恢复，目前马来开放后外籍劳工恢复较慢，而出口方面印尼政策影响，对马来短期偏空，叠加增产季，逐步累库；美豆结转库存紧张，美豆短期外部市场疲弱。菜系仍供应偏紧，国内库存较低。偏空2.基差：菜籽油现货13374，基差700，现货升水期货。偏多3.库存：7月25日菜籽油商业库存22万吨，前值25万吨，环比-3万吨，同比-10.11%。偏多4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多5.主力持仓：豆油主力空减。偏多6.预期：油脂价格高位震荡，目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低，短期到港迟缓。美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，但存有美豆丰产预期。棕榈油方面劳动力短缺，恢复速度较慢，而目前处于增产季，从目前全球疫情及全球通胀情况来讲，需求不是很乐观，目前印尼发放出口许可证利空，并降低关税及一些政策导致近期印尼出口较强，基本面逐渐朝平衡方向发展。美联储如预期加息75个基点，宏观压力暂时减轻，短期受宏观政策影响，美豆油及原油价格反弹，但印尼库存压力较大，反弹有限，预短期震荡整理。菜籽油OI2209：12100-12600附近高抛低吸 近期利多利空分析利多：美豆库销比维持6%附近，供应偏紧，新豆存有炒作预期。马棕库存偏紧，且疫情影响劳工恢复速度缓慢，缓解累库速度，整体基本面偏紧。利空：油脂价格高位，印尼政策多变，发放部分出口许可证，降低关税推动出口，马来劳工逐步恢复，且22年棕榈油增产预期未变当前主要逻辑：围绕全球油脂基本面偏紧主要风险点：乌俄战争结束，马来劳工完全恢复 供应：进口大豆库存1602603604605606607608601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周油厂大豆库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网 供应：豆油库存4060801001201401601801周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆油库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网 供应：豆粕库存0204060801001201401601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆po库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网 供应：油厂大豆压榨0501001502002501周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周大豆周压榨20152016201720182019202020212022钢联农产品网 需求：豆油表观消费10.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆油表观消费20152016201720182019202020212022钢联农产品网 需求：豆粕表观消费50.0070.0090.00110.00130.00150.00170.00190.001周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆po表观消费20152016201720182019202020212022钢联农产品网 供应：棕榈油库存25354555657585951051151周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周棕榈油库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网 供应：菜籽油库存0510152025303540451周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周华东菜油库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网 供应：菜籽库存01020304050607080901周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周菜籽库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网 供应：国内油脂总库存801001201401601802002202402601周3周5周7周9周11周13周15周17周19周21周23周25周27周29周31周33周35周37周39周41周43周45周47周49周51周豆+棕+菜（华东）库存20152016201720182019202020212022钢联农产品网 证券代码：839979THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535 E-mail：dyqh@@dyqh.info