网安细分龙头，多重利好驱动长期成长

本文对一家网络安全行业的领军企业进行了分析。该公司在网安细分领域深耕，行业地位领先，产品化程度高。网安行业有望保持快速增长，细分密码领域重要性高。公司覆盖了数百家银行和多家政企客户，产品化程度高，毛利率超出同行业可比公司。2021H1收入、利润保持高增，预计受益于网安投入加大、信创等趋势。首次覆盖，给予“推荐”评级。