电子行业2021年半年报总结：半导体全产业链业绩靓丽

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021年9月5日 行业研究 半导体全产业链业绩靓丽 ——电子行业2021年半年报总结 电子行业 电子行业2021Q2回顾。2021Q2全行业（A股）367家公司收入为9,304亿元，同比上升28.4%；全行业归母净利润为692亿元，同比上升81.4%。（1）半导体：收入+33.1%，归母净利润+96.6%；（2）消费电子：收入+7.5%，归母净利润-8.8%，下同；（3）显示器件：+80.0%， +2470.2%；（4）元件： +46.6%， +50.9%；（5）PCB：+18.7%，+0.9%；（6）安防：+28.4%， +31.2%；（7）LED：+35.7%，+28.8%；（8）汽车电子：+16.6%，-9.4%； 各个子行业细分领域2021Q2净利润增速排序前十名为：显示器件-面板（+ 1730.04%）、LED-LED芯片（+ 436.11%）、半导体-代工（+344.89%）、PCB-PCB设备（+ 293.93%）、消费电子-电池（+ 268.77%）、半导体-MEMS（+ 138.06%）、PCB-覆铜板（+ 136.05%）、半导体-设计（+ 99.00%）、半导体-封测（+ 87.05%）、半导体-设备（+ 79.27%）。 电子行业重要供应链2021Q2总结。苹果供应链（2021Q2收入增速+5.0%、归母净利润增速-8.7%、下同）、苹果Airpods供应链（+41.9%、+4.2%）、TWS供应链（+37.3%、+46.1%）、TESLA供应链（+60.4%、+42.8%）、军工电子（+14.3%、+27.5%）。 电子行业2021H1回顾。2021H1全行业（A股）367家公司收入为17,728.44亿元，同比上升34.4%；全行业归母净利润为1,177.63亿元，同比上升111.3%。（1）半导体：+34.0%，+103.2%，下同；（2）消费电子：+ 23.6%，+ 38.8%；（3）显示器件：+85.3%，+4659.0%；（4）元件：+57.5%，+76.8%；（5）PCB：+29.5%，+17.4%；（6）安防：+32.3%，+36.5%；（7）LED：+38.3%，+52.5%；（8）汽车电子：+36.6%，+6.0%； 各个子行业细分领域2021H1净利润增速排序前十名为：显示器件-面板（+2689.0%）、PCB-PCB设备（+335.3%）、消费电子-电池（+288.3%）、半导体-代工（+275.3%）、LED-LED芯片（+190.1%）、半导体-MEMS（+169.9%）、半导体-设备（+ 149.2%）、消费电子-声学（+144.5%）、PCB-覆铜板（+141.0%）、消费电子-终端（+126.7%）。 电子行业重要供应链2021H1总结。苹果供应链（2021H1收入增速+15.5%、归母净利润增速19.6%、下同）、苹果Airpods供应链（+44.5%、+39.2%）、TWS供应链（+42.0%、+78.7%）、TESLA供应链（+66.3%、+56.9%）、军工电子（+33.0%、+57.6%）。 电子行业2021年前三季度业绩预告梳理。目前共有4家公司披露了2021年前三季度业绩预告指引：歌尔股份（21年前三季度净利润预告均值为33.37亿元，同比增长65.5%，下同）、利亚德（5.30，+68.0%）、雅克科技（3.95，+14.8%）、海洋王（2.06，+40%）。 投资建议：（1）核心建议关注半导体板块各个细分领域龙头，包括卓胜微、韦尔股份、北方华创、雅克科技、北京君正等；（2）消费电子：零组件+成品组装”已成为龙头企业成长核心主轴，建议关注歌尔股份等。 风险分析：半导体下游需求不及预期，中美贸易摩擦反复风险，疫情复发风险。 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005 021-52523856 shiql@ebscn.com 联系人：杨德珩 yangdh@ebscn.com 联系人：栾玉民 luanyumin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电子行业 目 录 1、 电子行业2021Q2回顾 ...................................................................................................... 3 1.1、 电子行业2021Q2整体回顾 .................................................................................................................... 3 1.2、 半导体：收入+33.1%，净利润+96.6% .................................................................................................... 8 1.3、 消费电子：收入+ 7.5%，净利润-8.8%.................................................................................................. 11 1.4、 显示器件：收入+80.0%，净利润+ 2470.2% ......................................................................................... 12 1.5、 元件：收入+46.6%，净利润+50.9% ..................................................................................................... 13 1.6、 PCB：收入+18.7%，净利润+0.9% ....................................................................................................... 14 1.7、 安防：收入+28.4%，净利润+31.2% ..................................................................................................... 15 1.8、 LED：收入+35.7%，净利润+28.8% ..................................................................................................... 16 1.9、 苹果供应链、AirPods供应链、TWS供应链、特斯拉供应链、汽车电子、军工电子2021Q2梳理 ..... 17 2、 电子行业2021H1回顾 ..................................................................................................... 20 2.1、 电子行业2021H1整体回顾 .................................................................................................................. 20 2.2、 半导体：收入+34.0%，净利润+103.2% ................................................................................................ 25 2.3、 消费电子：收入+ 23.6%，净利润+ 38.8% ............................................................................................ 28 2.4、 显示器件：收入+85.3%，净利润+ 4659.0% ......................................................................................... 29 2.5、 元件：收入+57.5%，净利润+76.8% ..................................................................................................... 30 2.6、 PCB：收入+29.5%，净利润+17.4% ...................................................................................................... 31 2.7、 安防：收入+32.3%，净利润+36.5% ..................................................................................................... 32 2.8、 LED：收入+38.3%，净利润+52.5% ..................................................................................................... 32 2.9、 苹果供应链、AirPods供应链、TWS供应链、特斯拉供应链、汽车电子、军工电子2021H1梳理 ..... 33 3、 电子行业2021年前三季度业绩预告梳理 .......................................................................... 37 4、 投资建议 ......................................................................................................................... 38 4.1、 电子行业投资建议：建议关注半导体核心资产 .................................................................................... 38 4.1.1、 核心建议关注各细分领域龙头 ........................................................................................................ 38 4.1.2、 持续建议关注半导体行业的投资机会 ................................