- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金电力、煤气及水等公用事业指数 3840 沪深300指数 4827 上证指数 3522 深证成指 14437 中小板综指 13681 相关报告 1.《新型 电力系 统万亿产 业机遇（一）：系统画像-新型电力系统行业深...》，2021.8.22 2.《保消纳推动储能高成长，地方扶持氢能大发展-国金公用碳中和周报》，2021.8.16 3.《分时电价差扩大，推动新型电力系统调峰建设-国金证券公用事业“...》，2021.7.30 4.《用电看经济：交运板块升温，用电持续高增速-6月电力月报：交运...》，2021.7.29 牛波 分析师 SAC执业编号：S1130520060001 niubo＠gjzq.com.cn 首批示范城市群落地，推动氢能产业链发展 观点汇总  首批示范城市群落地，推动氢能国内循环。首批示范城市是根据2020年9月政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委、国家能源局发布的《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》中示范城市群的相关规定批复的。由于氢燃料电池汽车的整体产业链远远长于纯电动汽车，因为前者的零部件数量远多于纯电动汽车，尤其是一些关键核心技术还未实现商业化，大规模示范推广需要推动产品供应链。我们在周报中梳理了三个城市群的产业链上百家相关企业。我们认为，“以奖代补”的城市群发展方式，能够打破区域间产品、技术流动藩篱，促进国内统一市场的形成和发展，加快推动形成燃料电池汽车产业国内循环；在全国范围内选择产业链上优秀企业，推动企业所在城市联合申报示范，能够推动各地产业互补、企业强强联合，合力构建完整产业链。此外，拥有优秀企业的城市还可以参加多个城市群，防止个别城市以强制要求外地企业在本地投资建厂为合作前提，避免低水平重复建设。  储能政策央地齐放，多维保证储能扩张。国家发改委、国家能源局发布《电化学储能电站安全管理暂行办法（征求意见稿）》暂行办法》适用于根据现有储能电站国家标准规定的小型电站以上规模，明确了各有关政府部门、建设单位、产品制造企业、电网企业等在储能电站项目准入、产品制造与质量、设计咨询、施工及验收、并网及调度、运行维护、退役管理、应急管理与事故处臵等环节的安全管理职责，并规定了罚则，弥补了储能电站在安全准则上的缺失，保障储能项目的有利发展。内蒙古自治区能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的实施意见（征求意见稿）》旨在推动内蒙至2025年建成与新型电力系统发展相适应的新型储能规模5GW。我们认为政策有两大亮点：一是提出保障性并网新能源项目的储能配备，新建项目配建储能规模不低于15%、2小时调峰这。二是提出推动电网侧储能电站发展，准备出台电网侧独立储能电站容量电价，推动储能电站参与电力市场。此外，内蒙积极争取将电网替代性储能设施成本收益纳入输配电价回收的政策，将有力推动电网侧储能的政策发展。内蒙从储能配备与投资回收机制等政策对我国西北其他风光资源富集地区储能政策的方向有一定共性指导意义。 投资建议  储能板块：建议关注逆变器、电池、系统集成相关公司，尤其是在新能源发电端具备项目业绩、客户资源优势的公司：阳光电源、宁德时代。（电新组覆盖）  氢能及燃料电池制造板块：关注亿华通、美锦能源、雄韬股份等。（电新组覆盖） 风险提示  因电力成本上升、中西部电力输送网络建设复杂等因素，储能建设进度不及预期；电化学储能安全性问题；燃料电池成本管控、技术路线迭代等因素带来的风险。 3294348936843879407542704465200831201130210228210531国金行业 沪深300 2021年08月30日 资源与环境研究中心 电力、煤气及水等公用事业行业研究 买入（维持评级） ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、板块动态 .................................................................................................3 1、储能.......................................................................................................3 2、氢能.......................................................................................................4 3、其他.......................................................................................................6 二、本周重点数据 ..........................................................................................7 1、碳配额成交数据 .....................................................................................7 2、电力板块数据.........................................................................................8 3 、资源价格.............................................................................................10 图表目录 图表1：本周（2021.8.23-2021.8.27）上市绿色债券......................................7 图表2：本周碳排放权成交量（万吨）............................................................7 图表3：本周碳排放权交易额（万元）............................................................7 图表4：各地碳排放权成交均价（元/吨） .......................................................8 图表5：水电、火电市盈率（倍）...................................................................8 图表6：风电设备、光伏设备市盈率（倍）.....................................................8 图表7：火电累计发电量及增速（亿千瓦时，%） ..........................................9 图表8：水电累计发电量及增速（亿千瓦时，%） ..........................................9 图表9：风电累计发电量及增速（亿千万时，%） ..........................................9 图表10：太阳能累计发电量及增速（亿千瓦时，%） .....................................9 图表11：全社会用电量及增速-累计值（亿千瓦时，%）...............................10 图表12：第一产业用电量及增速-当月（亿千瓦时，%） ..............................10 图表13：第二产业用电量及增速-当月（亿千瓦时，%） ..............................10 图表14：第三产业用电量及增速-当月（亿千瓦时，%） ..............................10 图表15：环渤海动力煤价格指数（元/吨） ...................................................10 图表16：郑商所动力煤期货合约收盘价（元/吨）.........................................10 图表17：国内LNG出厂均价（元/吨） ........................................................ 11 图表18：国内LNG市场均价（元/吨） ........................................................ 11 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、板块动态 1、储能  【两部委：电化学储能电站安全管理征求意见】8月24日，国家发改委、国家能源局针对其起草的《电化学储能电站安全管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称《暂行办法》）向社会公开征求意见。《暂行办法》适用于根据现有储能电站国家标准规定的小型电站以上规模，明确了各有关政府部门、建设单位、产品制造企业、电网企业等在储能电站项目准入、产品制造与质量、设计咨询、施工及验收、并网及调度、运行维护、退役管理、应急管理与事故处臵等环节的安全管理职责，并规定了罚则。《暂行办法》从以强化电站本质安全管理为主线、以建立健全电站安全管理体系为主线、加强电站消防应急管理为主线等三条主线，通过建立建设单位主体责任机制、项目准入机制、质量管控机制、并网检测机制与政府协作共管机制等五个机制，全面提升储能电站安全管理工作的规范化、科学化水平，促进行业健康发展。 政策点评 政策影响： 今年众多储能政策出台，有望成为中国储能产业爆发的“元年”。作为未来能源革命中的重要一环，电化学储能是解决新能源消纳、增强电网稳定性、提高配电系统利用效率的合理的解决方案，在新型电力系统中起到重要作用。但国内外均出现个别储能电站出现着火、爆炸事故的案例。因此降低发生危险事故的概率，是储能发展的基础。 目前多个国家均有制定储能电池相关的安全标准，如澳大利亚已形成包括户用在内的离网电池系统安装标准，禁止锂离子电池储能系统安装在室内和车库内，并要求其安装在独立的建筑中。美国很多组织机构也为储能技术应用出台了相应的规范和标准，涵盖安装、认证、消防等。 而国内针对电化学储能电站消防方面的规范标准要求较低，工程中应用的灭火系统没有相应标准支撑，对储能电站在后期运营中可能存在的安全隐患未设立应对措施。《暂行办法》明确了储能在产品生产到应用各个环节的安全管理责任，弥补了储能电站在安全准则上的缺失。但未来促进储能行业的健康发展，我国亟待设计储能电站标准体系，以保障储能项目的有利发展。  【内蒙古：加快推动新型储能发展意见】8月23日，内蒙古自治区能源局发布《关于加快推动新型储能发展的实施意见（征求意见稿）》（以下建成《实施意见》），提出到2025年建成并网新型储能规模达到500万千瓦以上。要求新建保障性并网新能源项目，配建储能规模不低于15%、2小时；新建市场化并网新能源项目，配建储能规模不低于15 %、4小时；配建比例2022年后根据情况适时调整。同时探索发展集中共享式新型储能电站，集中共享式新型储能电站功率原则上不低于2万千瓦、2小时。《实施意见》同时提出储能系统应按照工作寿命10年及以上，循环寿命≥8000次（25°C，0.5C 充放），系统容量10年衰减率不超过 20 %，锂电池储能