长安汽车2021年中报点评：业绩符合预期，产品和项目有序推进。公司2021年H1实现营收567.85亿元，同比增长73%；2021年H1实现归母净利润17.29亿元，同比-34%，业绩预告为16-19亿元，符合预期。公司毛利率改善，费用管控得当。2021H1年毛利率为15.32%，同比上升6.03pct，净利率为3.18%，同比下降4.76pct。公司推进第三次创业，重点产品表现可圈可点、项目里程碑有序推进。我们预计公司2021/22/23年净利润为49.8/64.4/71.9亿元，合理估值区间为25.4-29.6元，维持“买入”评级。
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