业绩将逐步改善。银保渠道长期险销售表现优异，新单同比+0.3%，占总保费比例同比-1.3ppts。公司持续发挥自身在银保渠道优势，加大高价值产品的销售，银保NBV margin有望提升。预计公司未来投资收益将保持稳定，但由于个险渠道人力及产能下滑，预计NBV及NBV margin将有所下降。综上，我们维持公司“买入”评级。
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