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华泰证券发布2021年中期报告,营业收入182.3亿元(同比+17.3%),净利润78.9亿元(同比+22.4%),ROE 5.73%(同比增加0.75个百分点)。股票交易量持续位居行业第一,财富管理转型提速。投行业务快速增长,IPO业务同比高增。自营自管业务收入同比有所降低。杠杆率降低,重资本业务收入贡献收入主要增量。我们维持2021/2022/2023年EPS预期为1.38/1.50/1.75元,BPS分别为15.21/16.21/17.37元,对应PB分别为1.03/0.97/0.90倍,ROE分别为9%/9.22%/9.99%。我们给予2021年业绩1.5倍PB估值,目标价22.81元,维持“推荐”评级。