2021年中报点评：业绩稳增长，拿地趋谨慎

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2021年上半年，阳光城实现营业收入299亿元，同比增长24.1%；归母净利润19.9亿元，同比增长17.1%。公司毛利率承压，但受益于投资收益提升和减值损失收窄，归母净利率仍提升。公司以权益对价124亿元新增权益土储429万㎡，较上年同期分别下降62%和48%。截至2021年6月末，公司拥有总土储建面4371万㎡，其中一二线城市可售货值占比76%，平均楼板价为4119元/平方米，地货比降至26%，留足盈利空间。公司有息负债规模持续收缩，资金状况保持良好。公司业绩稳增长，拿地趋谨慎，预计公司2021、2022年的归母净利分别为63、75亿元，对应EPS为1.52、1.82元，对应最新股价的PE为2.9、2.4倍，维持“买入”评级。