中收贡献度提升，资产质量持续优化

兴业银行2021年上半年净利润同比增长23.08%，核心业务收入增长强劲，其中理财业务和零售财富代销类手续费收入增长43.99%，投行业务收入增长45.26%。资产质量持续改善，不良贷款余额和不良率为483.12亿元和1.15%，较年初下降2.71%和0.1个百分点；拨备覆盖率持续提升，抵御风险能力增强。公司500亿元可转债发行获批，有助于补充资本实力，助力业务拓展。分析师给予“推荐”评级，预计2021-2023年BVPS为28.66/31.93/35.74元，对应2021-2023年PB为0.63X/0.57X/0.51X。风险提示宏观经济增速不及预期导致资产质量恶化的风险。