核心品类持续高增长，整装业务步入快车道

本报告是关于欧派家居的研报，公司2021年上半年实现营业收入82.0亿元，同比增长65.1%；归母净利润10.1亿元，同比增长107.0%。公司2021年单二季度实现营业收入49.0亿元，同比增长38.6%；归母净利润7.7亿元，同比增长30.2%。公司业绩较上年同期实现较大幅度增长。家装需求持续释放，公司位居橱柜+衣柜双龙头地位，整装业务步入快车道。分产品看，公司为全球首家实现定制橱柜、全屋定制（衣柜）两大核心品类产销规模“双龙头”企业。2021年上半年橱柜业务、衣柜业务、卫浴/木门业务分别同比增长46.5%、66.2%、62.1%。公司预计2021年全年实现主营业务收入18,704.7百万元，同比增长29.8%；预计实现净利润2,802.1百万元，同比增长32.2%。公司当前市盈率为31.1倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价为173.20元。

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