中报盈利亮丽，一体化布局再加码

天赐材料发布2021年中报，实现营收36.99亿元，同比增长132%，归母净利润7.83亿元，同比增长147%。公司公告预计2021年1-9月归母净利润为14-16亿元，同比增长170%-209%。电解液产业链量价齐升，公司一体化布局最为受益。公司现有电解液产能15万吨，此次再扩产20万吨远期规划宏伟。公司再加码六氟磷酸锂、氟化锂等原料产能夯实一体化优势。公司与LG、CATL、特斯拉签订长单，扩产产能有望顺利消化。预计21年公司电解液出货13-14万吨。六氟磷酸锂价格预计维持高位，公司自产六氟盈利弹性巨大。上调盈利预测，预计公司21-23年归母净利润为23.8/36.2/53.4亿元，同比增长346%/52%/47%，维持“买入”评级。

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