华利集团是一家纺织服装及日化公司，2021年中报显示，公司营收和净利润均实现增长，毛利率和归母净利率分别增长5.9%和4.6%。其中，二季度产能利用率恢复，利润增长加速。公司持续提高优质龙头客户质量，目前的产能主要位于越南北部，暂未受到疫情冲击。我们预计公司全年有望保持20%以上的产量增长。公司凭借突出的竞争力实现上半年高质量快速增长，未来随新产能爬坡、核心品牌份额提升，我们看好公司充足的成长潜力与高质量的投资回报率。我们上调盈利预测，预计公司21-23年净利润分别为27.6/34.6/41.5亿元，分别同比46.9%/25.5%/20%，EPS分别为2.36/2.97/3.56元，当前股价对应PE为38.1x/30.4x/25.3x，维持“买入”评级。
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