物流行业：2021年7月快递行业数据点评，韵达单价同比转正，快递竞争回归理性

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根据研报，2021年7月，全国快递服务企业业务量完成89.3亿件，同比增长28.8%；业务收入完成827亿元，同比增长14.4%。顺丰控股业务量同比增长33.8%，单价同比下降10.7%；韵达股份业务量同比增长22.5%，单价同比提升1.5%；圆通速递业务量同比增长31.4%，单价同比下降6.3%；申通快递业务量同比增长13.7%，单价同比下降7.1%。近期，监管部门开始对快递行业进行监管或指导，有效控制了价格战的激烈程度，近三个月快递行业竞争逐步回归至理性；7月行业价格同比下降13%、环比下降2.1%。我们预计下半年快递价格战将维持缓和态势，甚至有望比二季度更缓和，短期具有估值回归的投资机会，而从中长期投资的维度，中低端电商市场目前正处于龙头竞争的关键期，价格战回归理性但尚未结束，未来竞争格局出清后，行业业务量对于剩下的玩家肯定是充足的，价格战有望停息甚至短期出现涨价，这个周期内，胜出的玩家有望享受量价齐升的红利。