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东方证券股份有限公司发布的罗莱生活中报业绩报告显示，公司2021年上半年营业收入和归母净利润分别同比增长32.54%和68.85%，扣非后归母净利润同比增长66.92%。公司综合毛利率同比下降0.52pct，主要由于会计准则调整后运输费用计入营业成本，同口径毛利率同比提升预计在2pct以上。公司同步披露2021年股票激励计划，拟向151人中高层骨干授予1204万股限制性股票（预留301万股），业绩考核以2020年为基数，2021-2023年收入或盈利复合增速不低于10%，为未来3年稳步向上打下基础。针对线下消费升级的大趋势，公司一方面通过爆款品类拉动品牌影响力，一方面加大扶持加盟与直营，稳固行业第一的地位。线上流量去中心化的过程中，公司在直播和社交电商平台较早完善布局，抖音等新兴平台家纺类目GMV居前，主品牌在天猫也实现了较块的增长。我们根据中报，略微上调对公司未来三年的盈利预测，预计公司2021-2023年每股收益分别为0.85、0.99和1.13元，给予公司2021年16倍的估值，对应目标价13.6元，维持“增持”评级。
