光伏胶膜行业龙头，21H1业绩符合预期

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福斯特是光伏胶膜行业龙头，21年半年报业绩符合预期。公司销售光伏胶膜约4.61亿平米，同比+23.19%。未来公司将继续扩张产能，预计公司23年产能有望提升至20亿平方米，龙头地位稳固。新品研发方面，公司正式推出了下一代抗酸型EVA，可大幅提升光伏组件在极端气候的期望寿命，有望打开全新市场。背板出货量快速提升，扩产计划有望提振未来业绩。21年上半年公司背板出货量为3,136.83万平米，同比+26.44%；其中CPC背板销量大幅提升，累计出货约1.5亿平米，累计电站安装量约25GW。公司 CPC背板性能强劲，可抗高原恶劣气候。21年公司将加快年产1.1亿平米光伏背板项目建设，未来业绩有望提升。感光干膜营收实现高增长，预计公司电子材料市占率将持续提升。21年上半年公司销售感光干膜4,547.15万平米，同比+210.95%。公司正积极筹建江门年产4.2亿平方米感光干膜和年产2.4万吨碱溶性树脂项目，并积极向Mini-LED领域拓展。预计市占率将进一步提升。