九洲药业半年报业绩高速增长，单季度业绩创新高，CDMO蓬勃发展。公司2021年半年度实现营业收入18.68亿元，同比增长85.34%；归母净利润2.75亿元，同比增长112.32%；实现扣非净利润2.46亿元，同比增长103.49%。其中，CDMO板块实现收入10.24亿元，同比增长高达135%。公司的全球业务发展势头良好，客户池迅速扩大。我们预计全年毛利率与去年基本持平。净利率为14.73%，比去年同期（12.82%）上升1.91%。我们预计公司今年估值仅60几倍（我们预计今年业绩6亿以上，有望超预期），是非常有性价比且极具吸引力的CDMO标的，未来业绩+估值均有很大提升空间。
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