食品饮料行业周报：板块短期部分反弹较强，静待整体价值回归

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 食品饮料行业周报（08.09-08.13） 板块短期部分反弹较强，静待整体价值回归 投资要点：  本周观点 本周，食品饮料板块及白酒子板块部分反弹较多，部分持续在低位区间震荡。由于当前全国发生多点疫情反复，对大型聚会、餐饮有所限制，短期内对白酒动销有一定影响，因此对股价也有一定压制。实际上，由于高端白酒本身礼品属性较重，基本不受疫情反复的影响，该逻辑2020年已经得到验证；次高端及以下的白酒以宴席场景为主，产品动销受疫情影响较大，但是，次高端酒企的经营能力也有所提高，对于受自然灾害影响的酒提供退换货服务，与经销商建立更加良性的关系，而且，当前疫情控制经验丰富，部分经销商反馈对中秋、国庆的动销较为乐观。基本面上，飞天茅台整箱和散瓶批价小幅上涨至3800、3040元左右，高端、次高端产品线上成交价维持稳定，品牌力强，全国综合动销稳健，值得认可。根据当前的估值，我们建议投资者在保持谨慎的同时可以择机布局行稳致远的高端白酒茅、五、泸，对洋河、山西汾酒等次高端白酒产品结构调整后的量价齐升效果保持建议关注。 长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强，市场聚集效应逐渐增强，板块可长期配置。  市场表现 本周（2021.08.09-2021.08.13），中证白酒指数上涨4.15%；上证综指上涨1.68%；深证成指下跌0.19%；沪深300指数上涨0.50%；中证食品饮料指数上涨3.74%。中证白酒指数跑赢上证综指、深证成指、沪深300。  重点公司动态及公告 动态：2020年的飞天茅台原箱批价上涨70元至3840元；2021年原箱批价上涨30元至3830元；2021年的散瓶批价上涨20元至3040元。2021年普五、国窖1573批价保持1000、910元。国窖1573、普五八代、洋河梦之蓝M6+和水晶版、青花汾酒30复兴版的线上终端成交价较上期保持不变。 公告：【水井坊】关于变更2019年回购价格上限及回购资金总额、回购股份用途的公告——公司8月10日发布公告将21年股票回购价格上限由90元/股调整至130元/股；将21年拟回购金额从0.34-0.68亿元提升至0.56-1.19亿元；将19年回购的31.5万股由“用于股权激励”变更为“24.22万股用于股权激励，7.28万股用于员工持股计划”。 风险提示：市场资金偏好转变；国内疫情反复而影响终端消费者需求；宏观经济疲软。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 食品饮料 2021年08月13日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 推荐(维持评级) Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 本周涨幅前五个股 代码 股票简称 周涨跌幅(%) 600779.SH 水井坊 19.77 600702.SH 舍得酒业 17.49 000596.SZ 古井贡酒 13.24 002646.SZ 青青稞酒 10.15 603369.SH 今世缘 7.70 Tabl e_First| Tabl e_C hart 本周跌幅前五个股 代码 股票简称 周涨跌幅(%) 002304.SZ 洋河股份 1.51 600519.SH 贵州茅台 1.74 000860.SZ 顺鑫农业 3.87 600199.SH 金种子酒 4.45 600809.SH 山西汾酒 4.47 团队成员 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师 赖靖瑜 执业证书编号：S0210520080004 电话：021-20655283 邮箱：ljy2652@hfzq.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《食品饮料定期周报:板块短期扰动因素多，静待价值回归》一2021.08.09 2、《食品饮料定期周报:短期板块大幅回调，长期可谨慎择机布局》一2021.08.02 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|食品饮料 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 3 二、 一周观点 .......................................................... 4 三、 行业要闻 .......................................................... 5 四、 重要上市公司动态和公告 ............................................ 5 五、 风险提示 .......................................................... 6 图表目录 图表1：本周白酒板块相对市场表现 ................................................................................ 3 图表2：本周板块个股表现 .............................................................................................. 4 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|食品饮料 一、 市场表现 本周（2021.08.09-2021.08.13），中证白酒指数报收80,453.33点，上涨4.15%；上证综指报收3,516.30点，上涨1.68%；深证成指报收14,799.03点，下跌0.19%；沪深300指数报收4,945.98点，上涨0.50%；中证食品饮料指数报收31,262.27点，上涨3.74%。中证白酒指数跑赢上证综指、深证成指、沪深300。 1、板块方面，在30个中信一级行业中，白酒板块所在的食品饮料行业本周涨幅排名第7，上涨3.74%，中证白酒指数跑赢食品饮料指数。 2、个股方面，本周涨幅排名前五的个股分别为水井坊（+19.77%）、舍得酒业（+17.49%）、古井贡酒（+13.24%）、青青稞酒（+10.15%）以及今世缘（+7.70%）；本周跌幅排名前五的个股分别为洋河股份（+1.15%）、贵州茅台（+1.74%）、顺鑫农业（+3.87%）、金种子酒（4.45%）以及山西汾酒（4.47%）。 图表1：本周白酒板块相对市场表现 数据来源：wind，华福证券研究所 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|食品饮料 图表2：本周板块个股表现 代码 简称 起始价 终止价 涨跌幅 成交量 （万股） 成交金额（亿元） 600702.SH 舍得酒业 190.17 224.40 17.49 7,861.24 167.01 600779.SH 水井坊 100.00 122.81 19.77 6,474.77 75.05 000799.SZ 酒鬼酒 208.83 225.51 6.96 4,255.39 94.76 603919.SH 金徽酒 35.94 37.66 4.55 3,923.08 14.77 600809.SH 山西汾酒 305.00 322.70 4.47 4,097.14 131.46 600197.SH 伊力特 23.42 24.74 5.59 7,730.89 19.21 603198.SH 迎驾贡酒 36.45 38.36 5.10 4,884.00 18.48 000568.SZ 泸州老窖 177.58 188.90 5.80 9,747.43 182.89 000596.SZ 古井贡酒 179.74 204.29 13.24 1,419.58 27.69 002646.SZ 青青稞酒 18.80 20.94 10.15 10,099.47 20.42 000858.SZ 五粮液 224.00 240.80 6.55 13,760.23 329.68 603369.SH 今世缘 40.99 44.47 7.70 6,930.77 30.15 002304.SZ 洋河股份 168.52 172.64 1.51 3,568.11 62.11 600559.SH 老白干酒 21.00 22.56 6.26 18,401.85 41.43 600199.SH 金种子酒 14.17 14.78 4.45 12,638.72 18.70 603589.SH 口子窖 53.10 56.75 5.58 4,661.10 26.31 600519.SH 贵州茅台 1,651.00 1,700.04 1.74 2,551.01 439.48 000995.SZ 皇台酒业 24.55 28.46 14.48 16,915.86 48.55 000860.SZ 顺鑫农业 30.88 32.22 3.87 9,348.28 30.79 数据来源：wind，华福证券研究所 二、 一周观点 短期：本周，食品饮料板块及白酒子板块部分反弹较多，部分持续在低位区间震荡。由于当前全国发生多点疫情反复，对大型聚会、餐饮有所限制，短期内对白酒动销有一定影响，因此对股价也有一定压制。实际上，由于高端白酒本身礼品属性较重，基本不受疫情反复的影响，该逻辑2020年已经得到验证；次高端及以下白酒以宴席场景为主，产品动销受