轻工制造行业周报：造纸板块数据跟踪；箱板、瓦楞景气度持续上行

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 造纸板块数据跟踪；箱板、瓦楞景气度持续上行 [Table_IndNameRptType] 轻工制造 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2021-08-15 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：马远方 执业证书号：S0010521070001 邮箱：mayf@hazq.com 分析师：虞晓文 执业证书号：S0010520050002 邮箱：yuxw@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.华安证券_行业研究_行业周报_轻工制造：全面健康计划促体育消费；7月轻工淘数据跟踪 2021-08-09 2.华安证券_行业研究_行业周报_轻工制造：板块回调不改基本面，致欧科技招股书拆解 2021-08-02 3.华安证券_行业研究_行业周报_轻工制造：Q2基金轻工配置比例下滑,个股持仓集中于龙头 2021-07-25 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 本周专题：造纸数据跟踪。 本周箱板、瓦楞纸价格攀升，文化纸震荡整理。浆价方面，针叶浆本周均价6321.1元/吨，环比上涨1.14%；阔叶浆本周均价4737.95元/吨，环比下滑0.05%。国废方面，本周国废价格持续攀升。截至8月13日，A级国废黄纸板价格达到2423元/吨，环比上升45元/吨。木浆系方面，本周双胶纸、铜版纸价格继续低位整理。截至8月13日。双胶纸日度均价为5488元/吨，铜版纸日度均价为5480元/吨，均与上周价格持平。废纸系方面，本周箱板、瓦楞纸市场走势向好，截至8月13日，箱板纸日度均价为5120元/吨，环比上涨17元/吨；瓦楞纸日度均价为4223元/吨，环比上涨50元/吨。 ⚫ 本周观点。 家居板块：6月家居上游地产销售增速高点已过。受政策调控等因素影响，我们预计未来地产端增速趋缓，家居行业或受地产增速下行影响景气度。在存量竞争下，我们持续看好在渠道建设、品牌力、管理能力方面具备优势的龙头企业不断提升自身规模与市占率。 造纸板块：（1）木浆系：本周木浆市场震荡整理，针叶浆价格小幅上涨。生活用纸板块本周大势维稳，前期涨价函支撑纸价。文化纸本周市场基本平稳，铜版纸纸厂存在挺价意愿，下游印厂备货意向不强，维持刚需。双胶纸市场纸厂价格持稳为主，下游部分地区受疫情影响发运受限，部分印厂交投有限，需求面支撑一般。包装纸中白卡纸市场交投偏弱，纸价窄幅震荡整理。（2）废纸系：纸价延续上涨趋势，交投气氛良好。根据卓创资讯，废纸系本周整体市场延续上涨趋势。原料废纸价格高位运行，纸企多以提价方式转移生产成本；终端需求有所好转，纸企整体库存压力有所减轻。 必选轻工板块：日用品和文化办公用品板块社零景气度延续。6月文化办公用品零售额同比增长25.9%，同比2019年增长34.8%。 ⚫ 投资建议 软体家居持续推荐顾家家居。定制家居板块建议关注龙头欧派家居、尚品宅配、志邦家居。我们持续看好有品牌力、渠道和管理优势的家居龙头的持续成长。 建议关注拥有海外产线布局和国废渠道建设的箱板纸龙头山鹰国际。生活用纸建议关注中顺洁柔。 持续推荐晨光文具，中期业绩预告超出预期，新五年战略顺利起步。 重点推荐万顺新材，锂电铝箔投产先锋，迈入高质量增长新纪元。当前市场存在预期差，最底部坚定推荐。 ⚫ 风险提示 宏观经济增长不及预期导致居民购买力下降；地产调控严峻对下游家居需求产生负面影响。 -18%-8%1%11%21%31%8/2011/202/215/21轻工制造沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1.本周专题 造纸数据跟踪 ............................................................................................................................................................................... 4 1.1 价格：本周箱板、瓦楞纸价格攀升，文化纸震荡整理 ............................................................................................................. 4 1.2 7月造纸供需数据跟踪 ........................................................................................................................................................................ 6 2.本周观点 ........................................................................................................................................................................................................... 8 2.1 家居板块 ................................................................................................................................................................................................... 8 2.2 造纸板块 ................................................................................................................................................................................................... 9 2.3必选及其他轻工板块 .............................................................................................................................................................................. 9 3.本周轻工制造板块走势 ............................................................................................................................................................................... 10 4.本周重要公告 ................................................................................................................................................................................................. 11 风险提示： ........................................................................................................................................................................................................ 11 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 12 证券研究报告 图表目录 图表1 2021年以来国内木浆日度均价走势 ............................................................... 4 图表2 2021年以来木浆进口价格走势 ................................................................... 4 图表 3 2021年以来A级国废黄纸板价格走势 ............................................................. 4 图表4 2021年以来文化印刷纸均价走势 ................................................................. 5 图表5 2021年以来白卡纸日度均价走势 ................................................................. 5 图表6 2021年以来箱板瓦楞纸均价走势 ................................................................. 5 图表7 2021年以来白板纸日度均价走势 ................................................................. 5 图表8 2021年以来双胶纸月度产能与开工负荷率 ......................................................... 6 图表9 2021年以来双铜纸月度产能与开工负荷率 ......................................................... 6 图表 10 2021年以来文化纸企业月度库存情况 ............................................................ 6 图表11 2021年以来生活用纸月度产能与开工负荷率 ...................................................... 7 图表12 2021年以来生活用纸月度企业库存 .............................................................. 7 图表13 2021年以来箱板纸月度产能与开工负荷率 ........................................................ 7 图表14 2021年以来瓦楞纸月度产能与开工负荷率 ........................................