钢铁行业周报：材强矿弱维持，吨钢毛利续升

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 材强矿弱维持，吨钢毛利续升 钢铁行业周报(20210809-20210815) 行业周报 | 钢铁行业 证券研究报告 2021年08月15日 分析师 李伟峰 S0800520100001 liweifeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 Tabl e_Title ● 核心结论 Tab le_Su mm ar y 价格估值方面： 1、钢铁继续获得超额收益，普钢弹性明显好于特钢，普钢估值和业绩三季度有进一步反弹的动力。上周沪深300指数收报4945.98，周涨幅0.50%。钢铁指数收报3334.97，周涨幅6.19%，板块涨幅第一。其中普钢涨幅8.53%，特钢涨幅1.46%。个股方面，首钢股份（+21.82%）、安阳钢铁（+18.77%）、久立特材（+17.10%）；图南股份（-2.74%）、抚顺特钢（-5.61%）、永兴材料（-10.67%）。 2、大宗价格继续维持钢材强铁矿弱的局面。螺纹钢（上海）环比上涨0.57%至5300元/吨；热轧板卷（上海）环比下降0.17%至5770元/吨；冷轧板卷（上海）环比下降0.47%至6350元/吨；铁矿方面，日照港PB粉环比下降6.44%至1134元/吨；日照港超特粉环比下降6.79%至769元/吨。焦炭方面，准一级冶金焦青岛港出库价环比上升3.48%至2970元/吨；焦煤和动力煤方面，吕梁产主焦煤环比上升12.39%至2450元/吨。秦皇岛5500大卡动力煤环比持平至942元/吨。 逻辑方面： 1、宏观层面：三季度定向降准降息的概率很大。上周一（2021年8月9日），我国央行发布《2021年第2季度中国货币政策执行报告》。报告强调“有序推动碳减排支持工具落地生效，向符合条件的金融机构提供低成本资金，支持金融机构为具有显著碳减排效应的重点领域提供优惠利率融资”，下半年对冲经济下行的工具呼之欲出。 2、行业层面：限产是长期政策，下半年需求强度决定限产节奏。 Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.89%，环比增加0.17%，同比下降9.27%；日均铁水产量228.63万吨，环比增加0.45万吨，同比下降24.67万吨。独立电弧炉钢厂平均利润为443元/吨，谷电利润539元/吨， 高炉端华东螺纹利润700元/吨，华东热卷利润1000元/吨。 配置方面： 1、行业配置：我们认为限产势在必行，下半年普钢弹性大于特钢，长期来看，特钢下游新兴需求有持续增长空间，建议配置不锈钢，高温合金等 。 2、个股配置 ：建议关注安阳钢铁（600569.SH）、新钢股份（600782.SH）、久立特材（002318.SZ）、图南股份（300855.SZ）、甬金股份（603995.SH） 风险提示：宏观经济下行加速，去产能不及预期，下游需求不及预期。 行业周报 | 钢铁 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2021年08月15日 索引 内容目录 一、市场回顾 ........................................................................................................................... 4 1.1、钢铁上下游价格 ......................................................................................................... 4 1.2、市场表现 .................................................................................................................... 4 二、行业动态追踪 .................................................................................................................... 6 2.1、上半年全球高炉生铁产量同比增长6.8% ................................................................... 6 2.2、淡水河谷与宝武原料运用区块链技术在EFFITRADE平台上完成铁矿石交易 ........... 6 2.3、钢铁低碳推进委员会：计划于8月份组织全行业开展碳排放统计工作 ...................... 6 2.4、因电动汽车需求不断增长，新日铁将启用新设备 ....................................................... 6 2.5、临港年产270万吨优特钢项目高炉封顶 .................................................................... 6 2.6、2021年上半年镍铁出口量下降17% 日本镍生产商上调产量预期 ............................... 7 2.7、钢厂高炉开工 ............................................................................................................. 7 2.8、独立电弧炉成本微降 吨钢利润再破400 .................................................................... 7 三、资讯回顾 ........................................................................................................................... 7 3.1、宏观政策 .................................................................................................................... 7 3.2、公司公告 .................................................................................................................... 8 四、附录：钢铁上下游价格走势图 ........................................................................................ 10 图表目录 图1：钢铁指数&沪深300指数 ............................................................................................... 4 图2：市场板块涨跌幅 ............................................................................................................. 5 图3：钢铁子版块 .................................................................................................................... 5 图4：个股涨幅前五 ................................................................................................................. 6 图5：个股跌幅前五 ................................................................................................................. 6 图6：螺纹钢:HRB400 20mm:上海（元/吨） ........................................................................ 10 图7：螺纹钢:HRB400 20mm:天津（元/吨） ........................................................................ 10 图8：热轧板卷:Q235B:4.75mm:上海（元/吨） .................................................................... 10 图9：热轧板卷:Q235B:4.75mm:天津（元/吨） .................................................................... 10 图10：冷轧板卷:1.0mm:上海（元/吨） ................................................................................ 10 图11：冷轧板卷:1.0mm:天津（元/吨） ................................................................................. 10 图12：日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%（元/吨） ............................................................... 11 图13：青岛港:澳大利亚:超特粉:56.5%（元/吨） ................................................................. 11 图14：准一级冶金焦:吕梁（元/吨） ..................................................................................... 11 图15：青岛港:准一级冶金焦（元/吨） ................................................................................. 11 行业周报 | 钢铁 3 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2021年08月15日 图16：青岛港:准一级冶金焦（元/吨） ................................................................................. 11 图17：主焦煤：山西（元/吨） .............................................................................................. 11 图18：京唐港:主焦煤:澳大利亚产（元/吨） ........................................................................ 12 图19：秦皇岛港:平仓