电子周报《周观点》系列：7月国内手机出货量回暖，半导体交期进一步拉长

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2021年08月15日 电子行业 电子周报：7月国内手机出货量回暖，半导体交期进一步拉长 ——《周观点》系列0815 投资周报  上周回顾：电子行业下跌 8月9日-8月13日当周，电子行业下跌2.60%，位列第二十七位，其中，其他电子III、光学元件、显示器件III涨幅较好。  主要观点 消费电子：7月国内手机出货量为2870万部，同比增长28.6% 信通院报告显示，7月国内手机出货量为2870万部，同比增长28.6%，环比增长11.7%，其中5G手机2283.4万部，同比增长64.1%，环比增长15.4%。 1-7月，国内市场手机总体出货量累计2.03亿部，同比增长15.6%，其中，5G手机出货量1.51亿部，同比增长94.3%，占同期手机出货量的74.3%。截止2021年7月底，国内市场5G手机出货量累计3.27亿部。我们维持此前观点——2021Q3手机出货量有望实现探底回升，建议投资者关注产业链投资机遇。建议持续关注小米集团和传音控股，同时关注歌尔股份等。 半导体：半导体设备交期和MCU交期进一步变长，意法半导体造出世界首批8吋碳化硅晶圆，继续看好半导体行业发展。 根据韩媒Thelec报道，往年平均为3至6个月的半导体设备交期在今年第一季度增加到10个月左右，7月份又平均增加到14个月。据了解，部分设备企业交期甚至长达两年以上。交期较短的前制程设备的交期也超过了1年。设备交期比几个月前进一步增加，目前已达到最高点。根据SusquehannaFinancial Group的研究报告，在7月，采购半导体从下单到取得交货的「前臵时间」已拉长至20.2周，比前月增加逾8天。这是该公司2017年开始追踪相关数据以来的最长等待时间。报告显示，微控制器短缺情况在7月加剧，等待到货时间达到26.5周，远远高于一般须等待的6至9周。 意法半导体（ST）11 日宣布，瑞典Norrköping 工厂制造出首批8 吋（200mm）碳化硅（SiC）晶圆；将SiC 晶圆升级到8 吋代表ST 对汽车和工业客户的扩产计划获得阶段性成功，且提升功率电子芯片轻量化和能效，并降低客户获取产品成本。据悉，ST 首批8 吋SiC 晶圆品质十分优良，对芯片良率和晶体位元错误之缺陷非常低。低缺陷率归功于ST 碳化硅公司（前身为Norstel，2019年被ST 收购）在SiC 硅锭生长技术深厚积累的研发技术。 我们认为汽车和工业市场正在加速推动系统和产品电气化的进程，芯片缺货、功率器件占比等因素催生第三代半导体投资机会，SiC 和GaN未来3-5年将迎来黄金发展期，我们继续看好半导体行业高景气下的投资机会，推荐继续关注三代半导体、半导体设备材料和功率半导体。 面板：2021年上半年中国市场AMOLED智能手机市场渗透率已增至51% 2021年上半年，中国市场OLED智能手机销量占比51%，同比上升13个百分点，上半年中国市场OLED智能手机总销量同比大幅增长51%，远高于整体智能手机同比12%的增幅。我们认为未来随着技术不断迭代加速，OLED出货量有望保持持续增长，下游应用渗透率有望持续提升，建议关注OLED显示龙头企业京东方A，TCL科技、深天马A。  风险提示：下游消费不及预期；二次疫情影响需求；全球贸易局势恶化。 推荐（维持评级） 毛正（分析师） 证书编号：S0280520050002 邱懿峰（分析师） 010-69004648 qiuyifeng@xsdzq.cn 证书编号：S0280517080002 殷成钢（联系人） yinchenggang@xsdzq.cn 证书编号：S0280120020006 行业指数走势图 相关报告 《电子周报：监管层调查汽车芯片经销企业，利于行业健康发展》2021-08-07 《电子周报：三季度继续供不应求，持续看好半导体投资价值》2021-08-01 《电子周报：下半年产能继续偏紧，半导体保持高景气度》2021-07-24 《电子周报：小米手机销量首超苹果，紧握半导体龙头公司》2021-07-18 《电子周报：半导体成熟制程需求高涨，持续关注果链投资机会》2021-07-10 -13%-8%-3%2%7%12%17%2020/08 2020/10 2020/12 2021/02 2021/04 电子 沪深300 2021-08-15电子行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 重点公司盈利预测 股票代码 公司简称 市值（亿元） ROE（%） EPS PE PB 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 半导体设计 603986.SH *兆易创新 1,302.06 11.06 1.87 2.18 2.88 105 90 68 11.78 603501.SH *韦尔股份 2,683.65 28.24 3.12 5.22 6.81 99 59 45 21.57 688008.SH *澜起科技 687.44 14.33 0.98 1.07 1.47 62 57 41 8.27 300782.SZ *卓胜微 1,360.89 49.18 5.96 6.23 8.55 68 65 48 22.19 300661.SZ *圣邦股份 842.72 22.13 1.85 1.91 2.54 194 188 141 53.41 688018.SH *乐鑫科技 200.28 6.40 1.30 3.11 4.50 192 80 56 11.68 605111.SH *新洁能 220.48 16.10 1.38 2.48 3.13 113 63 50 17.85 688601.SH *力芯微 127.72 22.35 1.39 2.00 2.85 143 100 70 36.79 半导体制造/IDM 688396.SH 华润微 1,173.03 12.04 0.85 1.34 1.60 104 66 56 11.14 600745.SH *闻泰科技 1,426.86 9.61 1.94 2.94 4.07 59 39 28 4.78 688981.SH *中芯国际 5,330.53 6.07 0.55 0.60 0.70 123 112 97 5.29 300623.SZ *捷捷微电 259.69 11.98 0.58 0.61 0.79 61 58 45 9.99 半导体封测 600584.SH 长电科技 690.11 10.02 0.81 1.22 1.47 48 32 26 4.99 002156.SZ 通富微电 299.83 4.31 0.25 0.59 0.76 89 38 30 3.08 半导体设备 002371.SZ *北方华创 1,866.92 8.50 1.08 1.60 2.27 348 235 165 27.24 688012.SH *中微公司 1,126.85 12.12 0.92 0.81 1.08 199 225 170 24.71 半导体材料 688019.SH 安集科技 160.73 15.91 2.90 2.91 3.83 104 104 79 15.13 300655.SZ *晶瑞股份 188.90 8.19 0.41 0.46 0.65 136 120 86 14.22 002222.SZ *福晶科技 76.86 14.09 0.34 0.41 0.49 53 44 37 6.89 面板/触显 000725.SZ *京东方A 2,007.87 5.08 0.14 0.63 0.71 40 9 8 2.04 000100.SZ *TCL科技 1,077.56 13.67 0.31 0.83 0.96 25 9 8 3.08 300088.SZ *长信科技 216.03 12.52 0.34 0.50 0.64 26 17 14 2.99 消费电子 002475.SZ *立讯精密 2,859.90 29.86 1.03 1.32 1.75 39 31 23 9.90 300433.SZ 蓝思科技 1,338.36 15.17 1.12 1.40 1.77 24 19 15 3.08 002241.SZ *歌尔股份 1,426.31 15.93 0.87 1.21 1.59 48 35 26 6.05 603380.SH *易德龙 44.24 18.05 1.03 1.44 1.92 27 19 14 4.32 002273.SZ 水晶光电 204.56 8.67 0.36 0.41 0.50 40 36 30 3.57 002036.SZ *联创电子 216.30 5.52 0.16 0.39 0.53 130 53 38 5.95 688036.SH *传音控股 1,333.60 28.66 3.36 4.63 6.00 50 36 28 11.65 PCB 002916.SZ *深南电路 521.95 22.99 2.92 3.39 4.13 36 31 26 6.75 600183.SH *生益科技 657.36 17.95 0.73 1.07 1.23 39 27 23 5.77 603228.SH *景旺电子 257.08 15.38 1.08 1.36 1.63 28 22 18 3.95 LED 600703.SH 三安光电 1,890.28 3.95 0.23 0.48 0.67 186 88 63 6.31 其他 300354.SZ *东华测试 38.15 12.41 0.36 0.69 1.00 76 40 27 8.92 资料来源：Wind，新时代证券研究所（带*为新时代电子行业覆盖标的，其余公司均采用Wind一致预期，股价为2021年8月13日收盘价） 2021-08-15电子行业 敬请参阅最后一页免责声明 -3- 证券研究报告 表1： 重点推荐标的和业绩评级 .......................................................................................................................................... 5 表2： 海外龙头估值水平及周涨幅 ...................................................................................................................................... 6 表3： 重点公司周涨幅前十股票 ........................................................................................................................................ 10 表4： 行业重点公司估值水平和盈利预测 ........................................................................................................................ 11 图1： 费城半导体指数近两周走势 ...................................................................................................................................... 7 图2： 费城半导体指数近两年走势 .............................................................................