2021年中报点评：经营稳健，新增投产6850吨项目

三峰环境(601827)经营稳健，新增6850吨项目。2021年中报显示，公司新增投产项目6850吨，垃圾处置量同比增长20%，新增运营项目1700吨、焚烧设备合同5.8亿元。公司2021H1实现收入30.98亿，同比增长30%；扣非归属净利润7.51亿，同比增长127%。实际业绩在预告区间偏上限。2021Q2实现归属净利润2.2亿，同比增长1.5%。公司2021H1新增投产项目6850吨，但实际业绩剔除补贴因素后，较去年同期增幅较小，我们认为主要原因是：①新项目仍在爬坡期，②新项目由于尚未进入补贴目录，部分项目的标杆电价较低，实际利润受到一定影响；③2021年以来新进入补贴名单的项目因为确认可再生能源补贴收入而新增确认了部分信用减值损失。