宏观经济专题研究：以人为鉴，两代债王如何博弈四十年货币政策

全球视野 本土智慧 经济研究 报告摘要： 本报告对CPI与工业增加值月度同比增速、固定资产投资累计同比、社零总额当月同比、出口当月同比、M2等宏观经济数据进行了分析，并结合相关研究报告《国信证券-宏观固收专题：金融数据的“冷知识”和“热话题”》和《国信证券-宏观固收专题：风险平价简明框架》的内容，对两位债王——比尔·格罗斯和杰弗里·冈拉克的货币政策预测进行了总结。比尔·格罗斯对美联储政策的三次成名预测包括预测1982年降息、2001年降息和2007次贷危机及降息。杰弗里·冈拉克对美国货币政策的“预言”包括预测金融危机后的货币宽松不会太快结束、2016年加息、2017年和2018年加息次数、2019年降息、2020年零利率和未来开启加息周期。两位债王的资产配置理念也有共通之处，都强调在不同情景下对债券持仓进行合理分配。

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