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能源化工日报

2021-08-10卢哲、汪浩铮、曹雪梅长江期货立***
能源化工日报

1 / 9 能源化工日报 产业服务总部 能源化工团队 日度观点 ◆ 原油: 国内医学观察人数还在增多,中高风险地区数量上升,油价回落。自截至8月8日23时,全国有15个高风险地区,201个中风险地区。扬州本土新增确诊病例多日居首,江苏相关部门表示,扬州疫情正处于集中暴发期,防控形势十分严峻复杂。南京疫情有所平复,连续多日新增确诊病例降为个位数。湖北武汉基本完成全员核酸检测,全员核酸检测中,除在已隔离管控人员中发现的病例外,又从已封闭管控的小区筛查出9例阳性,都是中建三局武汉沌口项目工地关联人员,均与江苏淮安某旅行团确诊病例关联。 目前利好点是南京疫情得到控制,表明国内的防疫措施有效。但疫情缓和还需要时间。等待疫情拐点出现。 投资建议:暂时观望。 ◆ 沥青: 近期沥青跟随原油持续下跌,主因还是国内疫情。随着确诊人数、医学观察的密切接触者人数上升,更多的区域进入封锁,油品消费不断恶化。这一方面拖累原油价格,另一方面也直接影响了沥青消费。此外原油价格下跌加重了市场的观望情绪,炼厂出货受到拖累。 整体上来看,目前市场对国内疫情的交易尚未完成,止跌还需看到疫情拐点的出现。中期原油市场存在供应缺口、下半年财政政策或有利于沥青消费,并不十分悲观。交易方面,建议暂时观望,等待疫情好转。 投资建议:震荡。 ◆ 纯碱: 部分光伏玻璃相关上市公司发布了半年度报告,虽然市场目前组件厂开工率不高、光伏玻璃价格较低,但从长远来看光伏玻璃供应存在缺口,当前属于战略扩张期,因此大厂仍表示将加快产能投放。某企业还额外明确了4*1000t/d产线明年投产的计划。因此从长期来看,纯碱消费增长的预期难以改变,而新产能在2023年前难以投产,因此中长期纯碱价格向好的格局很难转变。 短期而言,近期期价大幅上涨后,01合约再度超出无风险套利边界,这将有助于缓解09合约的交割压力。8月下旬预计还有检修小高峰,边际上有一定利好。9月虽然交割压力大,但现货库存低位,厂家承受能力强,预计现货价格保持坚挺,那么期货上的利空实质上就只有估值偏高 公司资质 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格:鄂证监期货字[2014]1号 研究员: 卢 哲 咨询电话:027- 65261376 从业编号:F3005317 投资咨询编号:Z0012125 汪浩铮 咨询电话:027- 65261546 从业编号:F3030975 投资咨询编号:Z0014278 曹雪梅 咨询电话:027-65261547 从业编号:F3051631 投资咨询编号:Z0015756 2021-8-10 2 / 9 这一点。整体上维持看多观点,回调做多思路。 投资建议:远月回调做多。 ◆ 橡胶: 8月9日橡胶主力合约ru2201上涨0.44%,收于14835元/吨。上海国产全乳胶主流报价13300元/吨,较昨日价格不变。橡胶冲高回落,基本面具备上涨的理论基础,但不具备上涨的现实动力,预计还有反复震荡的行情,做多应追求保守低位入场为佳。 建议:激进者在价格回落到14000-14600上边界的时候轻仓试多,长线应等待更好的安全边际。 风险提示:政策对大宗商品过快上涨的调控,可能会误杀处在底部区间的橡胶的上涨。 ◆ PVC: 8月10日PVC盘面震荡,主力09合约收盘9105元/吨(-35);现货方面,市场价格部分小幅上行,下游刚需补货,交投不温不火,常州市场价9255元/吨(+20),基差150元/吨(+55);电石价格维持稳定,乌海市场5050元/吨(0),天津市场5375元/吨(0),山东市场5580元/吨(0)。供应端,PVC仍有部分企业计划例行检修,而随着电力紧张局面缓解,预计供应环比继续回升。需求端,淡季还将持续一段时间,终端需求难有亮点,下游管型材开工下滑明显,整体需求短期仍表现一般。原料端,随着限电状况缓解,预计电石偏紧格局或有所缓解,电石价格或高位有所松动,但整体PVC成本支撑仍较强。整体来看,PVC供应端逐步恢复,需求难有亮点的情况下,累库预期有所增强;但是目前成本价格仍在高位且现货库存低位,现货价格表现坚挺,09也面临交割,盘面走跌空间受限。PVC近期保持高位宽幅震荡思路,区间滚动操作为主,继续关注PVC开工恢复和电石价格。 ◆ 尿素: 8月9日主力09合约收盘2549元/吨,跌幅0.16%,结算价2533。现货方面,中国尿素日均价2707元/吨(-16),基差174元/吨(+4)。供应端,上周停车检修企业集中,平均尿素日产量下降明显,企业库存处在相对低位。近期部分地区受疫情、限电和梅雨天气影响,尿素运输收到一定限制。需求端,8月份国内尿素需求转淡,农业需求进入淡季,仅部分地区有少量追肥需求。工业需求不温不火,复合肥企业陆续开工生产秋季肥,开工率缓慢提升,三聚氰胺企业开工负荷率继续维持高位,板厂开工率不高。面对当前较高尿素价格,企业多以刚需备货为主。政策面上,国家近期再次强调维稳大宗商品价格、限制化肥出口、打击化肥行业的囤积居奇哄抬物价。综合来看,短期供需面均走弱,盘面或维持震荡。近期建议主要关注下游复合肥开工变化和供应端检修与复产信息。 3 / 9 1. 9月WTI涨0.94报69.09美元/桶,涨幅1.4%;10月布伦特涨0.91报71.29美元/桶,涨幅1.3%。SC2109跌3.4元/桶,报428.6元/桶。 2. 德尔塔变异毒株引发的新一波疫情席卷美国,新增病例和住院人数都达到2月以来的最高水平。美国国防部将要求军人必须接种新冠疫苗。 3. 知情人士透露,尽管美国新增新冠病例数超过了欧盟规定的上限,但欧盟在周一决定不对来自美国的非必要出行重新设限。 图1:WTI、Brent原油期货持仓 图2:美国商业原油库存 01000002000003000004000005000006000007000002016-03-082017-03-082018-03-082019-03-082020-03-082021-03-08基金持仓NYMEX WTI原油期货期权管理基金净多头持仓I CE Bre nt原油期货期权管理基金净多头持仓 3000035000400004500050000550006000013579111315171921232527293133353739414345474951万桶2015-2019年区间202020212015-2019年均值 数据来源:Wind,长江期货 数据来源:Wind,长江期货 图3:WTI、Brent原油期货首行减六行 图4:美国NYMEX 321裂解价差 00.511.522.533.544.552021-2-82021-3-82021-4-82021-5-82021-6-82021-7-82021-8-8美元/桶1-6月差WTIBrentOman -505101520253035美元/桶NYMEX 321裂解201620172018201920202021 数据来源:Wind,长江期货 数据来源:Wind,长江期货 ◆原油 4 / 9 1.国内沥青市场均价持稳,国际原油价格下跌,期货盘面随之走低,加之国内终端需求仍偏淡,对沥青市场有一定打压,山东地区出现部分低价资源,但目前东部地区中石化炼厂库存水平尚可控,今日沥青价格计划持稳。后市预测:目前国内各地区沥青需求释放缓慢,多数炼厂出货不畅,加之考虑到成本面支撑不足,社会库存有待释放,沥青市场价格后期或有下跌可能。 图1:沥青基差 图2:沥青月差 -800-600-400-2000200400600800元/吨华东12月基差201620172018201920202021 -600-500-400-300-200-1000100200300400500元/吨12-9月差201620172018201920202021 数据来源:Wind,长江期货 数据来源:Wind,长江期货 ◆沥青 5 / 9 1. 隆众:周一,国内纯碱市场平稳向好运行,部分企业封单中。据了解,青海发投130万吨纯碱装置停车检修,河南昊华骏化纯碱装置减量,山东海天负荷有所提升。企业出货比较顺畅,待发订单量充裕,个别企业的订单可排至本月底或下月初。当前,市场货源供应仍趋于偏紧状态,纯碱价格处在高位,下游部分用户对高价有一定抵触情绪,提货积极性一般,多按需采购。短期内,考虑到装置的检修和减量,纯碱供应量难有明显提升,价格高位整理为主,易涨难跌。 图1:纯碱基差 图2:重碱价格走势 -500-400-300-200-10001002001000120014001600180020002200240026002800元/吨主力基差走势基差(右)沙河重碱送到主力结算价 100012001400160018002000220024002600元/吨重碱价格走势重碱华北重碱华南重碱华东重碱西南重碱华中 数据来源:Wind,长江期货 数据来源:Wind,长江期货 ◆纯碱 6 / 9 1. 行情走势 8月9日橡胶主力ru2201目前还不能对突破证伪,但预计还会回到14000-14600区间内部,激进者可以在上边沿轻仓试多,中长线继续等待。 图1: 橡胶期货走势 资料来源:博易云,长江期货 2. 现货价格 8月9日上海地区国产全乳胶主流报价13300元/吨,较昨日价格不变;山东地区国产全乳胶主流报价13275元/吨,较昨日价格不变。 3. 基本面资讯 据中国海关总署8月7日公布的数据显示,2021年7月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计52.5万吨,较2020年同期的67.7万吨下降22.5%。2021年1-7月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计381.9万吨,较2020年同期的380.9万吨微增0.3%。 ◆橡胶 7 / 9 1. 期货盘面:8月9日PVC主力09夜盘低开,盘中窄幅震荡为主,收上下影线的小阴线,收于9105元/吨,涨15元/吨,涨幅0.17%。成交量27.69万手,持仓减18129手至29.5万手。 产品 市场 08月09日 日涨跌 较上周均价 较上月均价 较去年同月均价 PVC期货 大商所主力收盘价 9105 -35 122 78 2490 电石法SG-5 常州 9230—9280 20 117 93 2675 杭州 9190—9260 5 97 63 2652 广州 9240—9300 20 91 80 2618 雄县 9000—9050 0 53 -32 2587 临沂 9150—9220 25 63 62 2626 乙烯法PVC 常州S-1000 9600—9600 0 -5 232 2740 广州DG-1000 9450—9480 65 107 134 2661 齐鲁化工城S-1000 9440—9460 0 2 188 2684 天津DG-1000 9350—9350 0 0 169 2718 电石送到价 河北地区 5465—5465 0 0 273 2419 天津地区 5475—5475 0 0 273 2415 河南地区 5350—5400 0 -20 218 2345 山东地区 5470—5690 0 0 282 2452 2. 台湾公布2021年8月份PVC船货报价,价格下调30-60美元/吨,FOB台湾下调50美元/吨至报1190美元/吨,CIF中国下调30美元/吨报1210美元/吨,CIF印度报价下调60美元/吨至1330美元/吨。 3. 截至8月6日,华东样本库存9.38万吨,较7月30日减6.01个百分点,同比减少58.68个百分点;华南样本库存2.495万吨,较7月30日增加7.78个百分点,同比减少34.34个百分点。华东及华南样本仓库总库存11.875万吨,较7月30日减3.42个百分点,同比减少55.36个百分点。 4. 海关数据显示,2021年6月PVC出口12.95万吨,环比减少40.1%;进口量2.43万吨,环比增加16.59%。 资讯

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