本报告为璞泰来电气设备公司点评，公司主营业务为负极材料、石墨化加工、涂覆隔膜及电池包等新能源电池材料的研发、生产和销售。2021年上半年，公司实现主营业务收入39.13亿元，同比增长107.72%；实现归属于上市公司股东的净利润7.75亿元，同比增长293.93%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润为7.16亿元，同比增长308.40%。公司负极材料业务实现出货量4.5万吨，同比增长103.57%，负极营业收入24.54亿元，同比增长79.46%，售价同比降低，系公司产品由高端向中低端动力延伸。受下游需求旺盛拉动，上半年负极上游原材料针状焦价格上涨，石墨化外协加工费用上涨，公司负极材料一体化布局的竞争优势相对明显，此外，公司提前锁定部分低成本原料，负极材料产品生产成本阶段性得到控制，阶段性保证了公司的盈利。石墨化方面，公司产能达到6.5万吨；随着内蒙二期5万吨石墨化在下半年建成投产，公司山东及内蒙的石墨化产能在年底有望超过12万吨，石墨化加工的自供比例将进一步提升，在石墨化产能紧张的情况下，将较好的支撑公司盈利水平。涂覆隔膜快速增长，2021年上半年，公司涂覆隔膜及加工出货量为79,839万平米，同比增长264.05%；报告
