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通策医疗(600763)发布2021年半年报,实现营收13.18亿元,同比增长74.81%,实现归母净利润3.51亿元,同比增长141.16%。其中Q2实现营收6.86亿元,同比增长23.14%,实现归母净利润1.86亿元,同比增长13.27%。公司业绩稳健增长,Q2增速放缓系去年同期高基数效应。公司省内总院客单价持续提升,分院增长强劲,省外市场快速增长。分业务看,四大业务板块均实现快速增长。公司规模效应凸显,毛利率持续提升,费用率控制得当,盈利能力持续增强。公司蒲公英分院和省外总院建设稳步推进,为公司长期发展奠定基础。我们预计公司21-23年归母净利润分别为7.39/10.11/12.56亿元,维持买入评级。