周观点：性价比逐步凸显，择机布局

本周行业跟踪周报显示，食品饮料板块基本面逐步改善，乳制品板块逐步进入旺季，液奶、奶酪销售均呈现加速，且成本压力逐步缓解；调味品板块边际呈改善趋势，预计临近双节改善将更加明显，中长期板块仍然向好；速冻如安井、连锁食品如绝味亦迎来旺季，Q3基本面向好可期。重点数据跟踪显示，茅台批价上涨，五粮液保持稳定。调味品专题显示，7月份行业呈弱改善，但不应太悲观。7月份为传统较淡月份，因各品牌刚完成H1任务，6月份普遍有压货行为，加上今年外部环境一般，所以7月动销改善不明显较为正常。 相关公司方面，伊利渠道跟踪显示，7月动销提速，积极面对双节。目前Q2库存逐步消化，我们预计在Q3旺季拉动下，库存去化将进一步体现；公司重视电商和社区团购的渠道建设并大力投入，目前取得不错进展。当前千禾正值品牌成长期，市场基础小，结合线上电商的推动和线下社区团购的拓展，公司仍有较大上升空间。绝味食品：定增扩充产能，利好长远发展。公司此次定增募集资金23.84亿元主要投入广东阿华/江苏阿惠/广西阿秀/盘山阿妙/湖南阿瑞/四川阿宁年产6.57/3/2.5/1.3/ 1/1.63万吨卤制肉制品及副产品加工建设项目中。本次定增围绕公司主业，目的在于突破产能瓶颈,且项目集中在公司强势地区更加利于强势地区产能提升。中长期看股权激励护航、定增扩充主业产能下企业发展空间较大。立高食品：股权激励护航高增。拟向公司董事及副总及奥昆总经理陈和军授予350万份股票期权，约占授予总量41.18%，约占公司总股本2.07%。考核目标：以2020年营收为基准，2021-2025年度营业收入增长率分别达到40%/75%/118%/170%/240%，同比增长40.00%/ 25.00%/24.57%/ 23.85%/25.93%，五年

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