证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】2021年第31期 疫情扩散中，经济走弱中 主要观点  国内疫情：仍在扩散中 近期疫情，从7月21日以来（江苏出现新增确诊），至8月7日，累计新增确诊人数达到781人，涉及省份16个。单日确诊人数最高在8月7日，81人。 确诊人数较多的省份包括江苏、湖南、湖南、河南、山东、四川、云南。  经济：走弱中 外需：中港协数据，“7月下旬，我会监测沿海主要枢纽港口受台风烟花影响货物吞吐量同比回落14.5%，外贸货物吞吐量同比回落13%。” 内需：地产销售下行，螺纹销售下行。本周（周一-周五），三十大中城市销售数据为，两年平均增长-4.1%，低于上周的-3.7%。本周，螺纹表观消费仅298万吨。低于2018-2020年同期。上周为331万吨，上上周为351万吨。 物价：走势分化。水泥，进入旺季，本周（8月5日当周），水泥价格全国指数上涨2%。螺纹，价格小幅回落。煤炭，本周动力煤价格维持强势。秦皇岛动力煤市场价（Q5500，山西产） 8月6日为1082.5元/吨，上周（7月30日）为1087.5元/吨。原油价格大幅下跌。  利率：专项债发行偏慢，跨月后资金面偏宽松 专项债发行：8月前两周新增专项债发行仅不到千亿, 相比8月各地新增专项债发行计划（合计约6000亿）节奏明显偏慢。据21世纪经济报道，发改委要求各地要在10月底前将一批符合条件、已完成前期工作的项目录入重大项目库，确保这批项目具备尽快开工建设的条件。 资金面：1年期、5年期、10年期国债收益率分别报2.1514%、2.6631%、2.8139%，较上周环比分别变化+1.68bps、-2.41bps、-2.24bps。本周央行通过逆回购回笼400亿流动性，但由于专项债发行偏慢，且经过跨月和缴税期后，流动性依然较为宽裕，DR007回落持续在2%以下。  风险提示： 工业品价格大幅上行。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500918 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：陆银波 电话：010-66500987 邮箱：luyinbo@hcyjs.com 执业编号：S0360519100003 证券分析师：殷雯卿 电话：010-66500833 邮箱：yinwenqing@hcyjs.com 执业编号：S0360521040002 证券分析师：杨轶婷 电话：010-66500905 邮箱：yangyiting@hcyjs.com 执业编号：S0360521060002 证券分析师：高拓 电话：010-66500987 邮箱：gaotuo1@hcyjs.com 执业编号：S0360521080001 联系人：付春生 邮箱：fuchunsheng@hcyjs.com 相关研究报告 《【华创宏观】铜价见顶了吗？——每周经济观察第29期》 2021-07-25 《【华创宏观】一级发行热烈，二级风波不断——中资美元债周报20210725》 2021-07-25 《【华创宏观】近期疫情有哪些不一样的地方？——每周经济观察第30期》 2021-08-01 《【华创宏观】恒大评级下调，地产风雨飘摇——中资美元债周报20210801》 2021-08-01 《【华创宏观】一级发行平淡，二级风波暂缓——中资美元债周报20210808》 2021-08-08 华创证券研究所 宏观研究 每周经济观察 2021年08月08日 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、疫情现状：仍在扩散中 ..................................................................................................... 4 二、碳达峰政策跟踪 ................................................................................................................. 4 三、每周经济观察 ..................................................................................................................... 4 （一）需求：地产销售下行，螺纹消费下行 ................................................................. 4 （二）生产：螺纹产量持续下行，沥青开工率持续低迷 ............................................. 5 （三）通胀：蔬菜涨价，猪价平平 ................................................................................. 6 （四）资金：资金面宽松，利率震荡下行 ..................................................................... 6 （五）地方债：8月前两周节奏明显偏慢 ...................................................................... 7 （六）贸易：7月出口结构进一步切换，出口动能缓降 .............................................. 8 （七）汇率：人民币中间价稳定在6.46附近 ................................................................ 9 （八）原油：全球疫情持续扩散，原油价格大幅下跌 ................................................. 9 每周经济观察 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 本土新增确诊人数 ..................................................................................................... 4 图表 2 各省最近确诊人数 ..................................................................................................... 4 图表 3 汽车销量 ..................................................................................................................... 5 图表 4 螺纹表观消费量 ......................................................................................................... 5 图表 5 三十大中城市地产成交数据 ..................................................................................... 5 图表 6 土地溢价率 ................................................................................................................. 5 图表 7 螺纹钢：产量 ............................................................................................................. 5 图表 8 汽车轮胎开工率 ......................................................................................................... 5 图表 9 沥青开工率 ................................................................................................................. 6 图表 10 水泥价格止跌上行 ................................................................................................... 6 图表 11 蔬菜涨价，猪价平平 ............................................................................................... 6 图表 12 菜篮子产品价格快速上涨 ....................................................................................... 6 图表 13 本周与下周公开市场操作到期一览 ....................................................................... 7 图表 14 跨月和缴税期后，本周资金面较为宽松 ............................................................... 7 图表 15 国债到期收益率震荡下行 ....................................................................................... 7 图表 16 1-7月新增专项债发行进度明显慢于近两年 ......................................................... 8 图表 17 8月前两周新增专项债发行较计划明显偏慢 ........................................................ 8 图表 18 CRB现货指数本周环比-0.2% ................................................................................. 8 图表 19 BDI指数本周环比+3.7% ......................................................................................... 8 图表 20 国内出口集装箱运价综合指数本周环比+2.6% ..................................................... 9 图表 21 上海进口干散货运价指数本周环比+2.3% ....................................