业绩大超预期，晶圆代工王者归来

中芯国际发布2021Q2业绩，收入和利润均超预期，受益于出货增加和产品组合优化。公司指引Q3营收将增长2-4%，毛利率预计在32-34%。中芯国际在成熟制程和FinFET市场仍有发展空间，受益于国产替代和政策支持，公司估值有提升空间。预计公司2021-2023年实现营收351.6/406.1/467.1亿元，归母净利润109.9/115.6/122.0亿元。维持“买入”评级。