每日头条：7月国内造车新势力销量保持强劲

每日头条 2021年8月3日星期二 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 7月国内造车新势力销量保持强劲 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数262361.06-3.66国企指数93371.12-8.81上证综合指数34641.978.01沪深300指数49342.5514.22创业板指数34931.5553.91日经225指数277811.82-5.32道琼斯指数34838-0.28-7.00标普500指数4387-0.180.86纳斯达克指数146810.0617.50罗素2000指数2215-0.48-10.06德国DAX指数155690.16-3.22法国CAC指数66760.95-17.05富时100指数70820.70-18.71俄罗斯指数37880.44-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数11.961.152.16国企指数10.951.201.84上证综合指数14.101.522.06MSCI中国指数14.271.601.87道琼斯指数26.076.611.46波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数18.243.0574.89VHSI指数23.55-6.2952.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续14190.287.87LME铜连续9701-0.2824.91COMEX黄金连续18180.30-3.96COMEX白银连续25.560.11-2.94ICE布油72.89-3.3440.71利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.0092.1110年期美国国债0.000.0033.845年期中国国债2.650.00-9.7210年期中国国债2.860.00-9.77数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，并表达了对后续增速放缓的可能性。7月底的议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。政策转向信号或逐步释放。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车， 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  数据显示，7月小鹏汽车单月交付 8040 辆新车，首次超过蔚来。小鹏 P7 仍然是主销产品。7 月理想汽车共交付 8,589 辆理想 ONE。理想汽车首次交付超过 8000 辆，首次超越蔚来成为造车品牌第一。相比于理想和小鹏，蔚来本月销量出现下跌，6 月份为 8083 辆，7 月份跌至 7931 辆除了以上三家车企外，哪吒汽车和零跑汽车也对外公布最新销量。哪吒汽车 7 月交付 6011 辆新车，首次突破 6000 辆，1-7 月累计交付 27,115 辆。零跑汽车 7 月交付量为 4404 辆。  耶伦宣布暂停部分公务员退休和残疾基金相关债务发行直至9月30日。耶伦敦促国会尽快就债务上限采取行动。  美国7月Markit制造业PMI终值录得63.4，创历史新高，预期63.1，初值63.1。美国7月ISM制造业PMI为59.5，连续第14个月处于扩张期间，预期60.9，前值60.6；消费者库存分项指标创历史新低。美国6月营建支出环比增0.1%，预期增0.4%，前值从减0.3%修正为减0.2%。  欧元区7月制造业PMI终值62.8，预期62.6，初值62.6。德国7月制造业PMI终值65.9，创历史新高，预期65.6，初值65.6。法国7月制造业PMI终值58，预期为58.1，初值58.1。  英国7月制造业PMI终值录得60.4，与初值持平，创四个月低点，前值63.9。截至今年一季度，全球最大养老基金—日本政府退休养老金（GPIF）将美国政府债券和票据的持有比例从之前的47%削减至35%，减持规模降幅创下历史纪录。GPIF同时大幅增加欧洲债券的持有。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 08/03日本7月基础货币:同比(%)19.10 - - 08/03欧盟6月欧盟:PPI:同比(%)9.60 - - 08/03欧盟6月欧元区:PPI:环比1.30 - - 08/03欧盟6月欧元区:PPI:同比(%)9.60 - - 08/03美国6月耐用品:新增订单(百万美元)247,324.00 - 275,810.00 08/03美国6月耐用品:新增订单:季调:环比3.18 - 0.83 08/03美国6月耐用品除国防外订单(初值):环比:季调(%)2.81 - - 08/03美国6月耐用品除运输外订单(修正):环比:季调(%)0.54 - - 08/03美国6月全部制造业:新增订单(百万美元)496,105.00 - - 08/03美国6月全部制造业:新增订单:环比(%)1.57 - - 08/03美国6月全部制造业:新增订单:季调:环比1.67 - - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机384.249.56-75.05中联重科11577.590.25-17.93东北电气420.56-2.17-67.51兖州煤业117111.540.84-38.34四川成渝1071.750.00-48.41中国铁建11864.78-0.97-42.16青岛啤酒16861.80-0.87-33.16比亚迪1211258.201.82-19.74江苏宁沪1778.26-1.62-13.17农业银行12882.610.36-19.65京城机电1872.26-1.52-69.65新华保险133621.651.16-52.04广州广船3176.130.00-73.40工商银行13984.350.64-14.41马鞍山钢铁3233.61-0.48-27.07丽珠医药151330.55-0.93-32.15上海石油化工3381.671.76-53.49中国中冶16182.380.76-42.56鞍钢股份3474.960.00-1.12中国中车17663.421.49-48.92江西铜业35816.760.86-42.63广发证券177611.882.21-35.62中国石油化工3863.60-0.58-18.54中国交通建设18003.791.14-48.65中国中铁3903.660.64-37.62晨鸣纸业18124.49-1.65-46.53广深铁路5251.35-0.68-37.34中煤能源18984.501.06-40.89深圳高速5487.43-0.56-21.07中国远洋191912.826.46-38.64南京熊猫电子5533.60-0.60-50.33民生银行19883.240.00-26.87郑煤机5649.454.57-12.10金隅股份20091.471.83-48.63山东墨龙5684.660.00-11.02中集集团203916.24-2.21-9.27北京北辰实业5881.320.00-44.69复星医药219670.604.37-22.44中国东方航空6702.810.00-42.46万科企业220221.101.64-8.63山东新华制药71919.1