宏观大类日报：美联储官宣讨论Taper 聚焦欧美二季度GDP数据

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华泰期货宏观大类日报2021-07-29：美联储6月议息会议按兵不动，但正式宣布就Taper进行讨论，声明提到“美国经济已经朝着缩减量化宽松所需的目标取得了进展，未来几次会议上将继续评估进展”，同时鲍威尔也表示“美联储尚未就缩债时间做出任何决定”，“这是第一次深入地讨论缩债的时间、节奏和构成”。根据历史回溯，当美联储官宣Taper后是风险资产调整最快的阶段，需要警惕新兴市场股指“抢跑”的风险，但美债利率延续下行趋势，10Y美债实际利率刷新至-1.15%的历史低点。后续预计美联储可能会在年底正式公布Taper的时间表。美国基建计划取得了一定进展，民主党领袖表示将在周三晚间发起协议的程序性投票。本周后续还将迎来欧美二季度GDP初值等重磅经济数据。由于去年疫情所造成的低基数影响，预计今年各国二季度GDP均将迎来大幅增长，目前彭博预测的美国二季度非季调实际GDP同比增长12.8%（前值为0.4%），欧盟二季度实际GDP同比增长14.3%（前值为-2%），大幅反弹的GDP数据有望缓解美国近3个月不及预期的就业市场数据，需要警惕短期美债利率可能的拉升。商品仍是内外分化的格局。国内面临诸多压力，政府第二轮抛储以及调控地产市场均凸显政府防控输入型通胀意愿，此外河南汛情和南京疫情反复也将影响经济预期和终端需求。海外则利多线索仍明显，原油基本消化完欧佩克增产预期，再度开启企稳回升的走势。