www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● [Table_IndustryName] 机械设备 [Table_ReportDate] 2021年07月25日 [Table_Title] 行业深度报告模板 7月挖机销量预期降幅收窄，关注专用设备公司平台化潜力 [Table_InvestRank] 推荐(维持) 核心观点: [Table_Summary] ⚫ 市场行情回顾：本周机械设备指数上涨3.21%，沪深300指数上涨0.39%，创业板指上涨1.78%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第8位。剔除负值后，机械行业股指水平（整体法）26.4倍。 ⚫ 本周关注：7月挖机销量预期降幅收窄，关注专用设备公司平台化潜力。 工程机械：7月挖机销量预期降幅收窄。CME预估2021年7月挖掘机（含出口）销量18500台左右，同比增速-3.19%左右，单月降幅进一步收窄。分市场来看：国内市场预估销量13000台，增速-20.01%左右；出口市场预估销量5500台，增速92.51%左右。按照CME预测计算，2021年1-7月挖掘机销量242333台，同比增速27.86%，其中国内市场206700台，同比增速20.07%；出口市场35633台，同比增速104.92%。 专用设备：由于光伏、半导体、显示面板行业的工艺和装备的耦合特征，相关专用设备公司具备平台化潜力。建议关注光伏设备公司和显示面板公司在半导体环节的拓展，光伏设备领域建议关注迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电，显示面板公司建议关注精测电子、华兴源创、联得装备。 ⚫ 投资建议：自上而下选择符合时代背景大趋势的产业龙头，首推新能源和机器换人两大方向。（1）工业机器人：制造业投资复苏，疫情后机器换人需求凸显，工业机器人2021年产销量继续保持较高增速水平, 推荐埃斯顿（002747.SZ）。（2）光伏设备：平价与技术共驱扩产，设备环节迎来高景气, 推荐迈为股份（300751.SZ），建议关注捷佳伟创（300724.SZ）、帝尔激光（300776.SZ）。（3）锂电设备：全球新能源车迈入新增长阶段，动力电池迎来二次扩产潮,推荐先导智能（300450.SZ），建议关注杭可科技（688006.SH）、利元亨（688499.SH）。自下而上选择公司有重大变化，且估值足够有吸引力的标的，推荐亚威股份（002559.SZ）、华铁股份（000976.SZ）。 [Table_Authors] 分析师 鲁佩 ：02120257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 分析师 范想想 ：010-80927663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 相关研究 [Table_Research] 【银河机械】行业周报_机械设备_中报业绩预告整体向好，继续推荐新能源装备及通用自动化 【银河机械】行业周报_机械设备_压铸机大型化趋势显现，关注新能源汽车工艺变化带来的供应链重塑机会 【银河机械】行业月度动态报告_机械行业_制造业投资复苏持续，重点看好机器换人及新能源装备两大方向 【银河机械】2021年中期策略报告_机械行业：制造强国，装备引领 需要关注的重点公司 股票名称 股票代码 EPS(元) PE（X） 21-23EPS CAGR 当前价格 2021E 2022E 2023E 2021E 2022E 2023E 埃斯顿 002747.SZ 0.30 0.45 0.62 131 89 65 60% 39.84 先导智能 300450.SZ 0.93 1.33 1.71 71 49 38 25% 65.65 迈为股份 300751.SZ 5.54 7.77 10.85 103 73 53 13% 569.99 恒立液压 601100.SH 1.04 1.25 1.48 19 16 13 26% 19.92 亚威股份 002559.SZ 2.29 2.80 3.24 46 38 32 23% 105.25 伊之密 300415.SZ 0.33 0.44 0.61 22 16 12 36% 7.23 华铁股份 000976.SZ 0.35 0.42 0.50 16 13 11 21% 5.67 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 行业动态报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注：7月挖机销量预期降幅收窄，关注专用设备公司平台化潜力 ......................................................... 2 二、本周行情复盘 ............................................................................................................................................................ 3 三、重点新闻跟踪 ............................................................................................................................................................ 6 四、风险提示 .................................................................................................................................................................. 11 行业动态报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 一、本周关注：7月挖机销量预期降幅收窄，关注专用设备公司平台化潜力 工程机械：7月挖机销量预期降幅收窄。CME预估2021年7月挖掘机（含出口）销量18500台左右，同比增速-3.19%左右，单月降幅进一步收窄。分市场来看：国内市场预估销量13000台，增速-20.01%左右；出口市场预估销量5500台，增速92.51%左右。按照CME预测值，2021年7月，国内挖掘机市场销量降幅收窄。按照CME预测计算，2021年1-7月挖掘机销量242333台，同比增速27.86%，其中国内市场206700台，同比增速20.07%；出口市场35633台，同比增速104.92%。向内看，2021年经济增长回归常态，完成增长目标压力较小，通过基建托底的必要性减弱。向外看，在超常规刺激政策、低基数和疫苗推进等因素共同作用下，全球经济出现恢复性增长，2021年下半年挖掘机械出口市场大概率将保持持续高增长。建议关注估值进入合理区间的龙头公司三一重工、恒立液压、中联重科等。 专用设备：由于光伏、半导体、显示面板行业的工艺和装备的耦合特征，相关专用设备公司具备平台化潜力。建议关注光伏设备公司和显示面板公司在半导体环节的拓展，光伏设备领域建议关注迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电，显示面板公司建议关注精测电子、华兴源创、联得装备。 通用设备：6月机器人产量3.64万台，同比增长60.7%；1-6月份累计产量17.36万台，同比增长69.8%。6月金属切削机床产量6万台，同比增长29.5%，1-6月份累计产量30万台，同比增长45.6%。通用设备维持高景气。 继续推荐新能源装备及通用自动化。自上而下选择符合时代背景大趋势的产业龙头，首推新能源和机器换人两大方向。（1）工业机器人：制造业投资复苏，疫情后机器换人需求凸显，工业机器人2021年产销量继续保持较高增速水平。（2）光伏设备：平价与技术共驱扩产，设备环节迎来高景气。（3）锂电设备：全球新能源车迈入新增长阶段，动力电池迎来二次扩产潮。工业机器人领域推荐埃斯顿（002747.SZ），建议关注拓斯达（300607.SZ）；光伏设备领域推荐迈为股份（300751.SZ），建议关注捷佳伟创（300724.SZ）、帝尔激光（300776.SZ）；锂电设备领域推荐先导智能（300450.SZ），建议关注杭可科技（688006.SH）、利元亨（688499.SH）。自下而上选择公司有重大变化，且估值足够有吸引力的标的，推荐亚威股份（002559.SZ）、华铁股份（000976.SZ）。 行业动态报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 二、本周行情复盘 本周机械设备指数上涨3.21%，沪深300指数上涨0.39%，创业板指上涨1.78%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第8位。剔除负值后，机械行业股指水平（整体法）26.4倍。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 本周机械行业涨幅前三的板块分别是注塑机、半导体设备、光伏设备；年初至今涨幅前三的细分板块分别是半导体设备、注塑机、光伏设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 -10%-5%0%5%10%15%钢铁有色金属国防军工电气设备采掘通信化工机械设备建筑装饰休闲服务非银金融创业板指建筑材料电子计算机汽车沪深300指数医药生物综合食品饮料轻工制造商业贸易家用电器银行传媒公用事业交通运输房地产纺织服装农林牧渔05101520253035402019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-07 行业动态报告/机械行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 资料来源：WIND，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 板块周涨幅前三名标的 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 2.6% 5.9% 天铁股份 29.8% 140.6% 天宜上佳 13.0% 50.9% 合众科技 6.8% 33.4% 工程机械 6.9% -14.1% 浙江鼎力 21.0% -34.2% 恒立液压 10.6% -6.1% 三一重工 9.3% -20.0% 油气开发设备 -1.5% 4.9% 杰瑞股份 7.9% 24.1% 四方达 6.4% 0.1% 道森股份 4.1% 7.9% 航运装备 0.5% -6.3% 江龙船艇 14.1% 17.4% 海兰信 8.3% -7.4% 天海防务 6.9% 1.1% 锂电设备 3.9% 44.5% 杭可科技 17.4% 30.5% 科恒股份 15.8% 40.8% 赢合科技 13.7% -9.3% 光伏设备 15.6% 59.1% 金辰股份 40.6% 109.6% 迈为股份 28.2% 51.9% 捷佳伟创 27.9% 15.7% 3C及面板设备 6.9% 13.8% 华兴源创 31.0% 27.3% 联得装备 28.6% 4.5% 智云股份 25.6% 6.7% 半导体设备 18.5% 71.0% 芯源微 31.1% 148.7% 中微公司 25.9% 25.0% 至纯科技 23