产品结构优化，新平台效果渐显

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长城汽车公司发布了2021年中期业绩快报，实现了营业收入621.59亿元，同比增长73.00%；净利润34.98亿元，同比增长205.19%。这主要得益于公司于2020年6月推出柠檬平台，平台化造车可以实现降本增效。同时，公司销售新车近60万辆，同比增长56.5%，大幅跑赢整体车市，带动公司平台化造车的规模效应。此外，公司单车售价较去年同期增长11.8%，柠檬、坦克、咖啡智能三大技术品牌持续赋能新车型，提升产品竞争力。公司体制变革与技术创新构筑了公司的长期核心竞争力，预计2021-2023年净利润分别为92.8、117.2和135.9亿元，对应EPS分别为1.01、1.28和1.48元。当前股价对应2021-2023年PE值分别为45、36和31倍，维持“推荐”评级。