天气炒作叠加库存支撑，豆类油脂强势拉升
运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 研究创造价值 内容摘要： 资讯信息 现货市场 后市展望 天气炒作叠加库存支撑 豆类油脂强势拉升 毕慧 宝城期货金融研究所 邮箱：Hbihui@bcqhgs.com 报告日期：2021年7月19日 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 天气炒作叠加库存支撑 豆类油脂强势拉升 1、资讯信息 1）美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润比一周前减少9.62%，但是比去年同期提高113.64%。截至2021年7月8日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.82美元，一周前是3.12美元/蒲式耳，去年同期为1.32美元/蒲式耳。伊利诺伊州中部的毛豆油卡车报价为每磅75.04美分，一周前为71.12美分/磅，去年同期为29.10美分/磅。伊利诺伊州中部地区大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨362.50美元，一周前362.10美元/短吨，去年同期287.50美元/短吨。同期1号黄大豆价格为14.52美元/蒲式耳，一周前为13.74美元/蒲式耳，去年同期8.82美元/蒲式耳。 2）产区天气方面，大部产区将出现低湿高温天气，这对盘面而言利多。在上周末降雨之后，本周玉米带的各处都将变得干燥，北部平原的炎热气温将于7月24日回归。而上周稳定的作物生长状况可能会在本周的监测报告中再次恶化，上周美豆优良率仅为 59%，加剧市场对新作单产潜力的担忧。 2、现货市场 品种 等级/指标 价格（元/吨） 较前一日变化（元/吨） 大豆（大连） 进口二等 4560 +100 大豆（均价） —— 5197 0 豆粕（张家港） ≥43% 3700 +60 豆粕（均价） —— 3712 +64 豆油（张家港） 三级 9340 +50 豆油（均价） —— 9547 +50 棕油（广东） 24度 8950 +60 棕油（均价） —— 8973 +66 菜油（防城港） 进口四级 10870 +100 菜油（均价） —— 11043 +100 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 3 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 3、后市展望 进口大豆到港节奏影响国内阶段性供应格局，短期国内市场面临南美大豆的集中到港，中国买船增加，后期的到港量将继续补充。近期受到美豆期价重回强势的支撑，国内进口豆价格获得成本支撑，港口大豆库存去化节奏将决定豆二期价的上行空间。美豆陈作供应趋紧，原料成本支撑依然显著。我国主流油厂豆粕期现货市场跟盘上涨，成本端支撑仍然有效。国内油厂远月榨利持续疲软，采购节奏缓慢，8月之后国内豆粕市场将大概率呈现去库存化态势，当然榨利修复、油厂豆粕销售都将进一步动态影响四季度供应节奏。需求方面，猪肉收储落地，猪价止跌反弹，生猪产能稳定恢复预期增强，养殖行业的长期需求增长对豆粕消费拉动效应将更为显著。在基差难有深幅调整，同时长期需求仍存在增长预期的背景下，虽然豆粕价格的上行空间受到累库预期的压制，但总体来看下游市场需求只是被延后并未消失，市场需求预期仍在。受到外盘美豆期价强势的带动，国内成本支撑叠加需求恢复预期，豆粕期价仍有望延续强势，逢低做多为主。 宝城期货各地营业部 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689030 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 4 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 运筹帷幄 决胜千里 www.bcqhgs.com 5 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼3-5层 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
