评做市商二季度排名：精选层时代看券商战略布局新三板

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■二季度做市商评价出炉，一二梯队变化较大，券商新战略格局初显：2021年2季度新三板做市指数较季初收涨2.88%。全国股转公司发布2季度做市商评价结果：第一梯队的安信证券上升至第二名，原第二梯队的开源证券上升至第三名。第二梯队的做市商中，东北证券排名上升幅度最大。银河证券首次进入榜单，位列第11名。相对而言，部分老牌券商以及大部分处于第三梯队的公司排名较第一季度下滑。各家券商的二季度做市评价排名其实体现的是券商战略布局投资新三板的变化。随着精选层即将迎来一周年，精选层集群效应初显已改变了市场整体生态，做市商也正顺应这种生态寻找最佳策略。 ■25%的精选层来自于做市方式，做市商积极参与布局彰显专业能力：目前精选层57家公司中，共有15家公司在上市前采用做市转让，占比约有四分之一。在新公布的2021Q2榜单中，大多数排名靠前券商都曾为精选层公司提供做市服务。典型的如九州证券、以及上升幅度较大安信证券、东北证券均为5家左右精选层公司提供做市服务，其中不乏创远仪器、贝特瑞、观典防务等近期表现出众的精选层公司，这些公司多为长期做市品种，也侧面体现了做市商在选股等方面专业能力。 ■精选层排队中仍有60余家做市标的，不乏特精专新企业：在目前排队申报精选层的200余家企业中有60余家来自做市板块。其中有42家净利润超1000万元且今年年初以来成交活跃、市盈率较低，其中特精专新属性较高的公司，或值得投资人关注。 ■做市股票总数变少背景下，券商需积极求变战略性布局：精选层开板即将一周年，整个新三板的生态格局已=获得显著改善。目前问题是做市交易方式公司数量减少。这一方面因部分公司晋升精选层，一方面是新增转做市公司数量较少。随着今年创新层公司数量增多，其中也不乏很多基本面和行业较为优质的企业，但如何激活它们去参与做市交易是未来需要重点考虑问题，这也是各家券商需要进行战略布局的方向。我们注意到，近期科创板也在研究引入做市方式，因此新三板更需增强做市商制度，激活做市制度的优越性。也期待“混合交易”等新交易方式和制度修改，随着改革进一步推进继续激活市场，为“特精专新”的大中小等各类型新三板企业做好企业服务。 ■新三板挂牌共计7451家，精选层57家，近一周新挂牌1家：一周市场成交额48.86亿元，新三板挂牌公司共计7451家，本周新挂牌1家，摘牌14家。分层来看：精选层57家，创新层1269家，基础层6125家。估值方面，精选层PE(TTM) 均值32.99倍，中值23.90倍。 ■风险提示：政策风险，流动性风险、公司经营风险 Table_Tit le 2021年07月18日 精选层时代看券商战略布局新三板-评做市商二季度排名 Table_BaseI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 脚步将近-中登发布转板上市转登记细则-新三板转板系列十 2021-07-10 物联网升级释放新需求，锂原电池新军德瑞锂电迎来机会？ 2021-07-09 科创板TMT行业两周年：科技长牛的内在逻辑如何演绎？ 2021-07-07 独树一臶——上半年精选层表现优异 2021-07-06 IPO观察：中自环保等5家新三板公司IPO过会, 2020年至今累计为235家 2021-07-05 2 新三板主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 做市商名次有何变化？....................................................................................................... 4 1.1. 二季度做市商评价结果出炉，一二梯队变化较大 ....................................................... 4 1.2. 四分之一的精选层公司来自于做市企业 ..................................................................... 5 1.3. 在精选层排队的公司中仍有60余家做市公司 ............................................................ 6 1.4. 需积极发挥做市商功能，加快改革激活各方的参与性 ................................................ 7 2. 市场表现：三板活跃指数周涨幅3.13% .............................................................................. 8 3. 新三板估值：精选层PE(TTM)均值32.99倍，中值23.90倍；做市交易PE（TTM）均值15.21倍，中值12.41倍 .................................................................................................................. 9 4. 新三板市场个股表现 .......................................................................................................... 9 5. 【新三板发行情况概览】 ..................................................................................................11 5.1. 每月挂牌公司数量分布 .............................................................................................11 5.2. 新增挂牌公司业绩情况 .............................................................................................11 6. 【新三板交易情况概览】 ................................................................................................. 12 6.1. 成交量4.88亿股，环比下降0.18% ........................................................................ 12 6.2. 成交额48.86亿元，环比上升31.44%..................................................................... 12 7. 【定向发行融资动态】..................................................................................................... 13 7.1. 全周定增预案数量6次............................................................................................ 13 7.2. 本周定增实施7次................................................................................................... 14 7.3. 本周募集资金1.89亿元 .......................................................................................... 14 7.4. 本周定增市盈率上升 ............................................................................................... 15 7.5. 定向发行融资动态 ................................................................................................... 15 8. 【申报辅导企业动态】..................................................................................................... 16 图表目录 图1：三板做市指数与三板活跃指数走势 ................................................................................ 4 图2：2021年5月16日共有创新层公司1039家 .................................................................. 7 图3：截至2021年7月18日创新层增至1269家.................................................................. 7 图4：连续竞价和做市转让方式公司数量 ................................................................................ 8 图5：三板成指及三板活跃指数走势 ....................................................................................... 8 图6：精选层PE(TTM) 均值32.99倍，中值23.90倍............................................................ 9 图7：做市交易PE(TTM) 均值15.21倍，中值12.41倍 ........................................................ 9 图8：精选层表现居前的十大个股（%） .............................................................................. 10 图9：精选层表现居后的十大个股（%） .............................................................................. 10 图10：创新层表现居前的十大个股（%） ............................................................................ 10 图11：创新层表现居后的十大个股（%）..............................................................................11 图12：月新增挂牌企业数量 ....................